我们自板块底部持续推荐洁净室主线，近期回调后估值已极具性价比，当前位置继续重点推荐： 核心逻辑回顾： 1️⃣洁净室系AI扩产最前端环节（占新建项目总投约15%）
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我们自板块底部持续推荐洁净室主线，近期回调后估值已极具性价比，当前位置继续重点推荐：
核心逻辑回顾：
1️⃣洁净室系AI扩产最前端环节（占新建项目总投约15%），率先受益下游CAPEX上修。今年以来美光多次上调CAPEX预期、三星/海力士发布3.5万亿投资规划、两存扩产持续上修，下游扩产全面提速，将拉动上游洁净室步入数年维度的需求扩张周期，今年-明年龙头签单景气预计显著上行，支撑其业绩高增至少延续至2028年后。
2️⃣从建设周期看，大陆洁净室建造周期1.5年、海外2-3年，交付周期显著长于设备，对产能快速扩张形成硬约束，因此在下游需求景气快速抬升初期，需超前建设洁净室以保障后续扩产空间，其需求确定性&紧迫性显著高于后端环节。
3️⃣供给端看，洁净室具备显著高壁垒与强绑定属性，与晶圆厂业主深度协同，新入者难以切入核心客户体系，头部业主竞争格局稳定。需求高增下供给紧张正逐步传导至上游洁净室环节，部分龙头利润率已有显著改善，今年起板块预计迎来订单量增长和利润率提升双击，带动龙头业绩大幅增长，当前位置持续重点推荐、全面看好。
核心推荐：1）境内链：柏诚股份（两存核心供应商，市占率20%，核心受益长鑫IPO/两存扩产催化）、深桑达A、华康洁净；2）海外链：亚翔集成（新加坡MU唯一承包商）、圣晖集成。
总体总结
主题正文
- 我们自板块底部持续推荐洁净室主线，近期回调后估值已极具性价比，当前位置继续重点推荐：
- 1️⃣洁净室系AI扩产最前端环节（占新建项目总投约15%），率先受益下游CAPEX上修。
- 今年以来美光多次上调CAPEX预期、三星/海力士发布3.5万亿投资规划、两存扩产持续上修，下游扩产全面提速，将拉动上游洁净室步入数年维度的需求扩张周期，今年-明年龙头签单景气预计显著上行，支撑其业绩高增至少延续至2028年后。
- 2️⃣从建设周期看，大陆洁净室建造周期1.5年、海外2-3年，交付周期显著长于设备，对产能快速扩张形成硬约束，因此在下游需求景气快速抬升初期，需超前建设洁净室以保障后续扩产空间，其需求确定性&紧迫性显著高于后端环节。
- 3️⃣供给端看，洁净室具备显著高壁垒与强绑定属性，与晶圆厂业主深度协同，新入者难以切入核心客户体系，头部业主竞争格局稳定。
- 需求高增下供给紧张正逐步传导至上游洁净室环节，部分龙头利润率已有显著改善，今年起板块预计迎来订单量增长和利润率提升双击，带动龙头业绩大幅增长，当前位置持续重点推荐、全面看好。
- 核心推荐：1）境内链：柏诚股份（两存核心供应商，市占率20%，核心受益长鑫IPO/两存扩产催化）、深桑达A、华康洁净；
- 2）海外链：亚翔集成（新加坡MU唯一承包商）、圣晖集成。