【华源前瞻科技 孟爽】 华润微：功率器件涨价落地顺利，代工制造业务受益于成熟制程高景气 功率器件第二次涨价客户接受度明显提升，IDM景气度上行深度受益。华润微年

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【华源前瞻科技 孟爽】 华润微：功率器件涨价落地顺利，代工制造业务受益于成熟制程高景气

功率器件第二次涨价客户接受度明显提升，IDM景气度上行深度受益。华润微年内第二次提价落地顺利，较第一次涨价客户接受范围更广。目前公司订单可见度明显拉长，预计下半年盈利能力提升逐渐反映到报表端。华润微作为国内功率IDM领先企业，更大程度受益于功率器件景气度上行。

代工制造业务受益于成熟制程高景气。AI服务器对模拟芯片的需求较大程度上挤占成熟制程产能，功率器件厂商经历过前期行业长达2年的去库存，本轮扩产均较为克制，供需矛盾日渐积累。华润微成熟制程代工业务扩产持续推进，润鹏新产线爬产深度受益。

看好华润微IDM模式下，功率器件涨价+成熟制程代工高景气 双层逻辑

总体总结

主题正文

1. 【华源前瞻科技 孟爽】 华润微：功率器件涨价落地顺利，代工制造业务受益于成熟制程高景气
2. 功率器件第二次涨价客户接受度明显提升，IDM景气度上行深度受益。
3. 华润微年内第二次提价落地顺利，较第一次涨价客户接受范围更广。
4. 目前公司订单可见度明显拉长，预计下半年盈利能力提升逐渐反映到报表端。
5. 华润微作为国内功率IDM领先企业，更大程度受益于功率器件景气度上行。
6. AI服务器对模拟芯片的需求较大程度上挤占成熟制程产能，功率器件厂商经历过前期行业长达2年的去库存，本轮扩产均较为克制，供需矛盾日渐积累。
7. 华润微成熟制程代工业务扩产持续推进，润鹏新产线爬产深度受益。
8. 看好华润微IDM模式下，功率器件涨价+成熟制程代工高景气 双层逻辑