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[礼物]浙商大制造【恒铭达】优质精密结构件企业，AI驱动多产品布局打开成长空间 重大推荐
⭐️一句话推荐逻辑 优秀的精密结构件制造解决方案服务商，受益AI算力基建加速，算力服务器结构件量价齐升，参股远山新材料卡位GaN赛道，布局算力服务器电源，打开成长空间。
⭐️成长逻辑 1、 算力基建爆发、数通算力业务有望放量。AI基础设施建设驱动高端精密结构件需求爆发。2022年公司通过收购华阳通成功切入通信与算力赛道，绑定知名通信领域客户，已形成覆盖算力服务器、高端存储、液冷机柜、交换机、路由器及5G/6G基站等产品，有望迎业绩爆发期。
2、 拟参股远山新材料卡位GaN赛道，布局算力服务器电源，成长空间全面打开。
3、 消费电子驻底复苏、基本盘稳固。公司已实现全终端领域覆盖，深度绑定苹果、小米、谷歌、富士康等客户，有望持续受益于端侧AI创新、产品升级及客户份额提升。
⭐催化剂：AI手机/AIPC渗透率提升超预期、AI数据中心扩建加速、数通算力头部客户突破、算力服务器电源产品发布。
[玫瑰]投资建议：预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.90、11.29、14.74亿元，同比增长48%、43%、31%，CAGR=37%。对应PE约24、17、13，维持“买入”评级。
风险提示：1）新业务拓展不及预期；2）消费电子需求波动；3）市场竞争加剧。
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总体总结
主题正文
- [礼物]浙商大制造【恒铭达】优质精密结构件企业，AI驱动多产品布局打开成长空间 重大推荐
- 优秀的精密结构件制造解决方案服务商，受益AI算力基建加速，算力服务器结构件量价齐升，参股远山新材料卡位GaN赛道，布局算力服务器电源，打开成长空间。
- 2022年公司通过收购华阳通成功切入通信与算力赛道，绑定知名通信领域客户，已形成覆盖算力服务器、高端存储、液冷机柜、交换机、路由器及5G/6G基站等产品，有望迎业绩爆发期。
- 2、 拟参股远山新材料卡位GaN赛道，布局算力服务器电源，成长空间全面打开。
- 公司已实现全终端领域覆盖，深度绑定苹果、小米、谷歌、富士康等客户，有望持续受益于端侧AI创新、产品升级及客户份额提升。
- ⭐催化剂：AI手机/AIPC渗透率提升超预期、AI数据中心扩建加速、数通算力头部客户突破、算力服务器电源产品发布。
- [玫瑰]投资建议：预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.90、11.29、14.74亿元，同比增长48%、43%、31%，CAGR=37%。
- 风险提示：1）新业务拓展不及预期；