【华泰机械】为什么我们说缺电链要迎来反转时刻？ [太阳]近几个交易日燃机/天然气发动机表现较强，核心催化在于1️⃣ PJM 互联电网7 月 2 日的需求量超越此
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【华泰机械】为什么我们说缺电链要迎来反转时刻？
[太阳]近几个交易日燃机/天然气发动机表现较强，核心催化在于1️⃣ PJM 互联电网7 月 2 日的需求量超越此前 165.563 吉瓦的历史峰值，能源部今夏第二次启动所有发电机组以最大容量运行。 部分地区PJM电价本周一度飙升至每兆瓦时逾2500美元。2️⃣西门子能源在26Q3 pre-close call中表述超预期，将市场空间大幅上修燃气轮机年稳态需求从此前90-100GW上调至110-120GW/年，过去三年燃气轮机价格上涨了300%，订单已经排到2030年甚至2031年。
[發]复盘来看，今年四月板块高点，因为当时密集的海外财报催化，但实际4月份的海外财报只确认了景气度，相较于1月份的上一轮财报并没有很明显的扩产/提价/订单超预期上调指引，因此在当时形成高点，此后缺电板块进入催化的真空期，海外没有重磅消息，国内公司没有大订单披露，整体股价表现一直偏弱。 但要注意的是：海外龙头gev/卡特彼勒/西门子能源在这段时间股价并没有调整，当前基本都在前高位置附近或创新高，对于长久期/确定性较强的板块，在定价时应该维持较远期的高估值。
[庆祝] 我们认为缺电现象持续+海外大厂财报+国内公司订单可以反转板块情绪。美国的这次电价暴涨是板块可以反转的信号，我们认为7月底-8月的海外大厂财报会给出不错的答卷和对未来的指引。如果搭配国内龙头公司后面的订单落地，缺电板块有望迎来一波较大行情。 近期也确实可以期待燃机整机的订单和零部件龙头的进一步客户导入。
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总体总结
主题正文
- [太阳]近几个交易日燃机/天然气发动机表现较强，核心催化在于1️⃣ PJM 互联电网7 月 2 日的需求量超越此前 165.563 吉瓦的历史峰值，能源部今夏第二次启动所有发电机组以最大容量运行。
- 2️⃣西门子能源在26Q3 pre-close call中表述超预期，将市场空间大幅上修燃气轮机年稳态需求从此前90-100GW上调至110-120GW/年，过去三年燃气轮机价格上涨了300%，订单已经排到2030年甚至2031年。
- [發]复盘来看，今年四月板块高点，因为当时密集的海外财报催化，但实际4月份的海外财报只确认了景气度，相较于1月份的上一轮财报并没有很明显的扩产/提价/订单超预期上调指引，因此在当时形成高点，此后缺电板块进入催化的真空期，海外没有重磅消息，国内公司没有大订单披露，整体股价表现一直偏弱。
- 但要注意的是：海外龙头gev/卡特彼勒/西门子能源在这段时间股价并没有调整，当前基本都在前高位置附近或创新高，对于长久期/确定性较强的板块，在定价时应该维持较远期的高估值。
- [庆祝] 我们认为缺电现象持续+海外大厂财报+国内公司订单可以反转板块情绪。
- 美国的这次电价暴涨是板块可以反转的信号，我们认为7月底-8月的海外大厂财报会给出不错的答卷和对未来的指引。
- 如果搭配国内龙头公司后面的订单落地，缺电板块有望迎来一波较大行情。
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