【海外科技 | 事件点评】Semianalysis有关Kyber延迟 近日在X（原Twitter）上面Semianalysis发布有关Kyber延迟的推文，表示
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【海外科技 | 事件点评】Semianalysis有关Kyber延迟
近日在X（原Twitter）上面Semianalysis发布有关Kyber延迟的推文，表示英伟达Kyber可能延迟到2028年，并且提出了3个主要观点：① Kyber NVL144 机架架构的发布已推迟至 2028 年，原因在于从可制造性角度来看，其 PCB 中板（midplane）的设计与生产仍面临严峻挑战。② NVL72x2 背靠背机架架构是 NVIDIA 曾计划作为 Kyber 替代方案开发的新架构。由于该方案设计怪异且运维负担沉重，遭到了云服务提供商（CSP）和超大规模数据中心运营商的强烈抵制，最终该项目已被取消。③ 根据 NVIDIA 的产品路线图，采用 CPO 技术的 NVSwitch 预计要等到 Feynman 世代才会推出。因此，NVIDIA 目前尚无成熟方案来扩大 Rubin Ultra 的纵向扩展规模，这为 AMD MI500X 或 TPUv8i Broadfly 等竞争对手留出了机会，使其有望在纵向扩展能力上超越 Rubin Ultra。
我们认为：Kyber NVL144 延迟、NVL72x2 取消、NVL576 CPO 小批量/后移，意味着市场需要下修 2027 年“单机架 144 GPU + 多机架 CPO scale-up”的激进预期。但这并不意味着光通信、PCB、HBM需求消失。相反，CSP 不接受纯铜背靠背架构，说明铜互连逼近极限；CPO 不是方向错，而是量产时间晚。投资上应从“2027 爆发”切换到“2026–2027 铜/PCB/可插拔延续，2028+ CPO 再启动”的节奏判断。
最终我们认为，Kyber的延迟或对“CPO链”和“PCB链”造成一定的打压。但长期方向不变：铜到最后依然会走向光，只是量产节奏从 2027 后移到 2028+。建议短期注意市场对此消息的情绪性波动，中长期观察Kyber的进展而逐步。
总体总结
主题正文
- 近日在X（原Twitter）上面Semianalysis发布有关Kyber延迟的推文，表示英伟达Kyber可能延迟到2028年，并且提出了3个主要观点：① Kyber NVL144 机架架构的发布已推迟至 2028 年，原因在于从可制造性角度来看，其 PCB 中板（midplane）的设计与生产仍面临严峻挑战。
- ② NVL72x2 背靠背机架架构是 NVIDIA 曾计划作为 Kyber 替代方案开发的新架构。
- 由于该方案设计怪异且运维负担沉重，遭到了云服务提供商（CSP）和超大规模数据中心运营商的强烈抵制，最终该项目已被取消。
- ③ 根据 NVIDIA 的产品路线图，采用 CPO 技术的 NVSwitch 预计要等到 Feynman 世代才会推出。
- 因此，NVIDIA 目前尚无成熟方案来扩大 Rubin Ultra 的纵向扩展规模，这为 AMD MI500X 或 TPUv8i Broadfly 等竞争对手留出了机会，使其有望在纵向扩展能力上超越 Rubin Ultra。
- 我们认为：Kyber NVL144 延迟、NVL72x2 取消、NVL576 CPO 小批量/后移，意味着市场需要下修 2027 年“单机架 144 GPU + 多机架 CPO scale-up”的激进预期。
- 投资上应从“2027 爆发”切换到“2026–2027 铜/PCB/可插拔延续，2028+ CPO 再启动”的节奏判断。
- 建议短期注意市场对此消息的情绪性波动，中长期观察Kyber的进展而逐步。