【西南机械】挖机6月内外销继续超预期，Q3起汇兑压力将减小 1、6月内外销数据继续超预期。6月挖机销量约2.54万台，同比+35.3%。其中内销+34%，外销+

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【西南机械】挖机6月内外销继续超预期，Q3起汇兑压力将减小

1、6月内外销数据继续超预期。6月挖机销量约2.54万台，同比+35.3%。其中内销+34%，外销+36%。国内：小/中/大挖增速+35%/+40%/+18%；出口：小/中/大挖增速+43%/+40%/+21%。

2、工程机械整体出口景气有望持续。出口方面，南美弹性最强，5月挖机出口同比+77%-81%；欧洲量增价跌，机型小型化，价格竞争激烈；中东受短期地缘扰动走弱，降幅5月已经收窄，后续有望修复。

3、市场加息预期降温+Q3起汇兑压力将减小+滞涨担忧缓解，板块有望迎来业绩增速拐点。6月末美国非农数据弱于预期，市场加息预期有所降温。Q3起，工程机械板块将有四个季度的低基数，汇兑压力将减小。油价回落对滞涨担忧有所缓解。工程机械板块在Q3有望迎来业绩增速拐点。

目前工程机械板块处于底部区间，建议重视板块修复机会，重点推荐 三一， 徐工， 中联， 山推， 柳工， 恒立， 艾迪。

西南机械 邰桂龙/张雪

总体总结

主题正文

1. 【西南机械】挖机6月内外销继续超预期，Q3起汇兑压力将减小
2. 国内：小/中/大挖增速+35%/+40%/+18%；
3. 出口方面，南美弹性最强，5月挖机出口同比+77%-81%；
4. 欧洲量增价跌，机型小型化，价格竞争激烈；
5. 中东受短期地缘扰动走弱，降幅5月已经收窄，后续有望修复。
6. 3、市场加息预期降温+Q3起汇兑压力将减小+滞涨担忧缓解，板块有望迎来业绩增速拐点。
7. Q3起，工程机械板块将有四个季度的低基数，汇兑压力将减小。
8. 目前工程机械板块处于底部区间，建议重视板块修复机会，重点推荐 三一， 徐工， 中联， 山推， 柳工， 恒立， 艾迪。