【国金食饮】百润股份股东大会调研反馈 发行融资目的：核心是支撑威士忌长期战略， 提升高端桶陈比例。当前公司约60多万桶，年新增15-18万桶，爬坡至100万桶以
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【国金食饮】百润股份股东大会调研反馈
发行融资目的：核心是支撑威士忌长期战略， 提升高端桶陈比例。当前公司约60多万桶，年新增15-18万桶，爬坡至100万桶以上仍需6-7年，提前储备有助于保障后续收入目标兑现。
威士忌进展：公司判断饮酒人群和消费场景正在变化，国产威士忌迎来窗口期。 今年烈酒收入占比10%+目标预计可实现、明年不低于今年增速。
渠道反馈变化：25年初经销商兴趣一般，但进入26Q2后，KA、夜场、酒行等渠道合作明显加快。 线上销售排名已进入前三并超过三得利，渠道信心更多来自终端数据反馈，而非单纯公司推广。
预调酒表现：RIO经营仍较稳健， Q2环比提速指引不变，零食渠道增长超预期。产品端H2将继续 推出新口味和更高度数产品。
业绩指引： 全年收入／利润双位数增长， 利润率改善主要来自费效比提升、费用动态调整及部分税率优化。若剥离烈酒投入，RIO利润表现会更好。
总体总结
主题正文
- 发行融资目的：核心是支撑威士忌长期战略， 提升高端桶陈比例。
- 当前公司约60多万桶，年新增15-18万桶，爬坡至100万桶以上仍需6-7年，提前储备有助于保障后续收入目标兑现。
- 今年烈酒收入占比10%+目标预计可实现、明年不低于今年增速。
- 渠道反馈变化：25年初经销商兴趣一般，但进入26Q2后，KA、夜场、酒行等渠道合作明显加快。
- 线上销售排名已进入前三并超过三得利，渠道信心更多来自终端数据反馈，而非单纯公司推广。
- 预调酒表现：RIO经营仍较稳健， Q2环比提速指引不变，零食渠道增长超预期。
- 业绩指引： 全年收入／利润双位数增长， 利润率改善主要来自费效比提升、费用动态调整及部分税率优化。
- 若剥离烈酒投入，RIO利润表现会更好。