兆易交流要点： 涨价 Q2 开始充分体现在业绩端。Q1 营收端 1/3 nor，1/3 DR-AM，1/3 其他，其中 DR-AM Q1 毛利率 60% 左右，

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兆易交流要点：

涨价 Q2 开始充分体现在业绩端。Q1 营收端 1/3 nor，1/3 DR-AM，1/3 其他，其中 DR-AM Q1 毛利率 60% 左右，nor 55%，MCU 35% 左右，SLC 达到 70%。4 月单月，DR-AM 环增 30%，Nor 环增 20%，SLC 环比翻倍，三者几乎全部由涨价贡献。DR-AM 5 月占营收 40%、成为第一大产品线，SLC 达到 15%。

利基 DR-AM：Q2 存货全部卖完，现在是零库存状态。投片 H1 维持在大几 k 至一万片，但 H2 可能稍低，对应影响 27H1 的销售，主要原因是迁移制程，27 年末要有一半产品从 G3 迁移到 G4，26 年底会有 G4 的新产品出来，重新 ta-p-e-o-ut 很费时间。

Nor fl-a-sh：3-4 月投片维持在 2 万片，营收增长主要体现海外涨价落地，4 月是全球普涨的起点，先看涨到 27 年中每个 Q 涨 20%，其中大容量弹性高于中小容量。Nor 的产能温和提升，年底预计到 2.5w 片，对应全球第一的份额。

平面 NA-ND：SLC Q2 涨价接近翻倍，且远未结束，产能 2-3 年时间有望扩到 1-1.5w 片。MLC fab 配合意愿强，认为是市场空缺的机会，预计 28 年量产。

今年下半年投片确实有受到影响，对应影响的是27年H1的销售。另外不能按照行业整理的利基产品涨幅对标兆易涨幅，目前兆易为了抢占市场价格比市场价还是明显要低一些的。

总体总结

主题正文 要点：

涨价 Q2 开始充分体现在业绩端。Q1 营收端 1/3 nor，1/3 DR-AM，1/3 其他，其中 DR-AM Q1 毛利率 60% 左右，nor 55%，MCU 35% 左右，SLC 达到 70%。4 月单月，DR-AM 环增 30%，Nor 环增 20%，SLC 环比翻倍，三者几乎全部由涨价贡献。DR-AM 5 月占营收 40%、成为第一大产品线，SLC 达到 15%。

利基 DR-AM：Q2 存货全部卖完，现在是零库存状态。投片 H1 维持在大几 k 至一万片，但 H2 可能稍低，对应影响 27H1 的销售，主要原因是迁移制程，27 年末要有一半产品从 G3 迁移到 G4，26 年底会有 G4 的新产品出来，重新 ta-p-e-o-ut 很费时间。

Nor fl-a-sh：3-4 月投片维持在 2 万片，营收增长主要体现海外涨价落地，4 月是全球普涨的起点，先看涨到 27 年中每个 Q 涨 20%，其中大容量弹性高于中小容量。Nor 的产能温和提升，年底预计到 2.5w 片，对应全球第一的份额。

平面 NA-ND：SLC Q2 涨价接近翻倍，且远未结束，产能 2-3 年时间有望扩到 1-1.5w 片。MLC fab 配合意愿强，认为是市场空缺的机会，预计 28 年量产。

今年下半年投片确实有受到影响，对应影响的是27年H1的销售。另外不能按照行业整理的利基产品涨幅对标兆易涨幅，目前兆易为了抢占市场价格比市场价还是明显要低一些的。