燃油附加费继续向下调整，重视酒旅出行链“黄金坑” 7月5日起，800公里以上/以下航线调整前分别降低50元/30元。此次调整已经是美伊冲突之后燃油附加高点的第二
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燃油附加费继续向下调整，重视酒旅出行链“黄金坑”
7月5日起，800公里以上/以下航线调整前分别降低50元/30元。此次调整已经是美伊冲突之后燃油附加高点的第二轮下调。此前一次是6月5日。布油期货价格在7月5日已调整至72美元左右，我们预期后期燃油附加费仍有继续下调的概率。
景区、酒店是出行成本-出行需求-股价传导较为敏感的板块。23H2燃油附加费上行，景区股股价迎来调整。此次26Q2燃油附加费激升冲击景区、酒店板块，核心公司当前估值处于历史底部。
我们认为，当前景区、酒店公司股价已充分出行成本提升带来的短期需求扰动，参考23Q4燃油附加费下行后股价迎来明显估值修复，我们认为景区、酒店26H2股价将迎来较好修复，建议重视酒旅出行链“黄金坑”。
核心公司：
景区：九华旅游、丽江股份、黄山旅游、三峡旅游、陕西旅游、宋城演艺等
酒店：锦江酒店、首旅酒店、华住集团、君亭酒店等
风险提示：居民出行不及预期等
总体总结
主题正文
- 7月5日起，800公里以上/以下航线调整前分别降低50元/30元。
- 布油期货价格在7月5日已调整至72美元左右，我们预期后期燃油附加费仍有继续下调的概率。
- 23H2燃油附加费上行，景区股股价迎来调整。
- 此次26Q2燃油附加费激升冲击景区、酒店板块，核心公司当前估值处于历史底部。
- 我们认为，当前景区、酒店公司股价已充分出行成本提升带来的短期需求扰动，参考23Q4燃油附加费下行后股价迎来明显估值修复，我们认为景区、酒店26H2股价将迎来较好修复，建议重视酒旅出行链“黄金坑”。
- 景区：九华旅游、丽江股份、黄山旅游、三峡旅游、陕西旅游、宋城演艺等
- 风险提示：居民出行不及预期等