【兴证宏观】开始交易加息预期的回摆 [太阳]6月以来全球权益市场波动加剧。今年韩国股市两种熔断机制触发的次数均创下历史新高，6月下旬以来韩国股市在暴涨和暴跌之间

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【兴证宏观】开始交易加息预期的回摆

[太阳]6月以来全球权益市场波动加剧。今年韩国股市两种熔断机制触发的次数均创下历史新高，6月下旬以来韩国股市在暴涨和暴跌之间反复横跳。当前全球主要股指隐含波动率仍维持在历史高位，投资者对于后续市场走势仍存在较大分歧。

[太阳]当前海外市场波动放大可能并非偶然，6-7月处在多重风险因素的集中兑现期，市场波动可能进一步放大：1）美联储新任主席淡化前瞻指引；2）地缘政治扰动仍存；3）海外融资扩张；4）美股财报季AI盈利验证。

[太阳]当前加息预期回摆初显端倪。美国6月非农数据意外降温成为加息预期回摆的起点；能源通胀回落或是加息预期回摆的第二条线索。

[太阳]关注加息预期回摆的投资机会。1）美债可能从“熊平”转向“牛平”；2）美元可能回落；3）大宗商品有望迎来修复，尤其是黄金；4）风偏回暖不仅有助于缓解AI科技板块的估值压力，也有望带动其他风格的权益资产修复。

总体总结

主题正文

1. [太阳]6月以来全球权益市场波动加剧。
2. 今年韩国股市两种熔断机制触发的次数均创下历史新高，6月下旬以来韩国股市在暴涨和暴跌之间反复横跳。
3. 当前全球主要股指隐含波动率仍维持在历史高位，投资者对于后续市场走势仍存在较大分歧。
4. [太阳]当前海外市场波动放大可能并非偶然，6-7月处在多重风险因素的集中兑现期，市场波动可能进一步放大：1）美联储新任主席淡化前瞻指引；
5. 美国6月非农数据意外降温成为加息预期回摆的起点；
6. [太阳]关注加息预期回摆的投资机会。
7. 3）大宗商品有望迎来修复，尤其是黄金；
8. 4）风偏回暖不仅有助于缓解AI科技板块的估值压力，也有望带动其他风格的权益资产修复。