继续坚持：CPU AI需求大起点， 且国产CPU逻辑步步走顺 自Q1调价之后_Intel再次调涨CPU价格_幅度约近10%。 ——本次涨价主要由Intel带领，
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继续坚持：CPU AI需求大起点， 且国产CPU逻辑步步走顺
自Q1调价之后_Intel再次调涨CPU价格_幅度约近10%。 ——本次涨价主要由Intel带领，主要针对热门型号上调价格，包括桌面端酷睿Ultra 200S Plus系列，以及服务器端部分至强系列。 ——桌面端大约上涨30-50美元，服务器端超5000美元，调价幅度近10%。 ——叠加Q1上涨，Intel热门型号CPU已涨价超过20%。
Agent对CPU的需求是刚性的_现在就是AI需求大起点 ——Multi-Agent架构带来的OS调度压力，以及沙盒环境创建、调度与销毁对CPU算力的持续消耗。 ——长上下文场景下KV Cache卸载对CPU内存与带宽提出更高要求。 ——高并发工具调用带来的大量CPU算力消耗 不要怀疑产业趋势，推理任务日趋复杂，需求无上限。
国产CPU逻辑步步走顺_分歧在缩小_一致在加速 ——前期国产CPU股价走的并不流畅，原因是不少领导觉得Intel及AMD在国内还是可以正常购买的，没有像GPU一样海外产品买不了。 ——而近期，在海外产品涨价、交货周期拉长的情况下， 【国产CPU龙头正在加速进入互联网大厂的供应链】_并且是纯商业化场景（非信创）。 ——且ARM架构的CPU，在中期的变化有望越来越显著。要明白，在中国，复杂Agent任务还并没有开始放量，26H2到27年，国内CPU需求变化将更大。
标的：海光信息（龙头中军，1.5万亿）、禾盛新材（ARM新贵，400-500亿）
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By CZJ
总体总结
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- 自Q1调价之后_Intel再次调涨CPU价格_幅度约近10%。
- ——本次涨价主要由Intel带领，主要针对热门型号上调价格，包括桌面端酷睿Ultra 200S Plus系列，以及服务器端部分至强系列。
- ——桌面端大约上涨30-50美元，服务器端超5000美元，调价幅度近10%。
- ——Multi-Agent架构带来的OS调度压力，以及沙盒环境创建、调度与销毁对CPU算力的持续消耗。
- ——前期国产CPU股价走的并不流畅，原因是不少领导觉得Intel及AMD在国内还是可以正常购买的，没有像GPU一样海外产品买不了。
- ——而近期，在海外产品涨价、交货周期拉长的情况下， 【国产CPU龙头正在加速进入互联网大厂的供应链】_并且是纯商业化场景（非信创）。
- 要明白，在中国，复杂Agent任务还并没有开始放量，26H2到27年，国内CPU需求变化将更大。
- 标的：海光信息（龙头中军，1.5万亿）、禾盛新材（ARM新贵，400-500亿）