周观点：物理AI催化密集，网易入通，关注快手AI资产重估 [红包]传媒：本周物理AI产业催化密集，重点关注 风语筑。三星加码物理AI产业链，宇树科技科创板IPO
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周观点：物理AI催化密集，网易入通，关注快手AI资产重估
[红包]传媒：本周物理AI产业催化密集，重点关注 风语筑。三星加码物理AI产业链，宇树科技科创板IPO获注册，产业趋势加速验证。风语筑与松应科技设立风应科技，聚焦物理仿真引擎、Sim2Real训练及空间合成数据，有望从传统数字展示工程商升级为“空间数据+仿真训练+智能交互”平台，同时应收账款化债改善现金流，成长与主业修复共振。
[太阳]游戏： 网易 完成双重主要上市转换并正式纳入港股通，重点看好稳健基本盘+新品周期+自研出海+高股东回报。暑期旺季开启，游戏基本面迎关键拐点，关注网易《》、腾讯《》、巨人《》、腾讯《》、心动《》等产品弹性。
[太阳]云模芯： [玫瑰]Meta拟对外出售富余AI算力，布局AI云，我们认为有助于缓解AI Capex ROI担忧，提升资源利用效率，也强化互联网CSP“基础设施+生态入口”逻辑。海外AI算力不是需求见顶，而是进入更重视现金流与ROI的健康扩张阶段。 [玫瑰]可灵完成大额融资，关注 快手 AI资产重估。可灵本轮融资约28亿美元，后续上限约30亿美元，投后估值约180亿美元，阿里、腾讯、百度等产业资本参与；当前ARR预计超5亿美元，AI视频有望带动快手内容生态与估值重估。 [玫瑰]模型： 智谱、 MiniMax 下周迎来解禁，短期 更多加公众号：思维纪要社 或有交易波动，但不改模型资产稀缺性。我们继续看好国产大模型在Coding、Agent、长上下文和性价比上的迭代，关注后续融资、模型升级及商业化进展。
[太阳]新消费： 布鲁可 新品类积木人表现出色，出海依托迪士尼等IP扩充预计高增； 泡泡玛特 继续关注IP产品周期、新品类、海外运营优化及渠道调整。
总体总结
主题正文
- [红包]传媒：本周物理AI产业催化密集，重点关注 风语筑。
- 风语筑与松应科技设立风应科技，聚焦物理仿真引擎、Sim2Real训练及空间合成数据，有望从传统数字展示工程商升级为“空间数据+仿真训练+智能交互”平台，同时应收账款化债改善现金流，成长与主业修复共振。
- [太阳]游戏： 网易 完成双重主要上市转换并正式纳入港股通，重点看好稳健基本盘+新品周期+自研出海+高股东回报。
- 暑期旺季开启，游戏基本面迎关键拐点，关注网易《》、腾讯《》、巨人《》、腾讯《》、心动《》等产品弹性。
- [玫瑰]Meta拟对外出售富余AI算力，布局AI云，我们认为有助于缓解AI Capex ROI担忧，提升资源利用效率，也强化互联网CSP“基础设施+生态入口”逻辑。
- 当前ARR预计超5亿美元，AI视频有望带动快手内容生态与估值重估。
- 我们继续看好国产大模型在Coding、Agent、长上下文和性价比上的迭代，关注后续融资、模型升级及商业化进展。
- [太阳]新消费： 布鲁可 新品类积木人表现出色，出海依托迪士尼等IP扩充预计高增；