【长江电新】横店东磁推荐更新：AIDC磁材龙头，芯片电感加速落地 1、AIDC磁材龙头，芯片电感加速落地。公司是铁氧体软磁龙头，数据中心收入占比20%，预计AI
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【长江电新】横店东磁推荐更新：AIDC磁材龙头，芯片电感加速落地
1、AIDC磁材龙头，芯片电感加速落地。公司是铁氧体软磁龙头，数据中心收入占比20%，预计AI磁材市占率超过50%，覆盖台达、伟创力、伊顿等头部客户，SST磁材已送样国内外头部客户。公司从磁材延伸至价值量更高的芯片电感，目前是国内算力龙头的一供，铁镍技术路线性能领先，对接谷歌、英伟达等海外客户进展顺利，预计27年收入至少8亿元。公司已经启动软磁和芯片电感扩产，30年磁材&器件收入目标将达到100亿，相比25年实现翻倍增长。
2、锂电业务高景气，光伏盈利行业领先。锂电业务做小圆柱电池，下游是二轮车和电动工具，受益行业景气趋势，预计26年利润同比增长50%以上，全极耳技术已经成熟，预计未来扩产至当前产能的2倍，布局BBU等高价值产品。光伏业务受行业周期下行影响，公司将欧洲市场出货占比提升至50%以上，预计盈利水平仍然优于行业，Q1光伏经营性盈利同比增长，已证明公司出色的经营水平。
3、公司磁材和新能源主业稳健，近五年以来毛利率和净利率分别维持在20%、10%左右，ROE保持在15%以上，看好AI业务给公司带来的弹性，继续推荐！
总体总结
主题正文
- 1、AIDC磁材龙头，芯片电感加速落地。
- 公司是铁氧体软磁龙头，数据中心收入占比20%，预计AI磁材市占率超过50%，覆盖台达、伟创力、伊顿等头部客户，SST磁材已送样国内外头部客户。
- 公司从磁材延伸至价值量更高的芯片电感，目前是国内算力龙头的一供，铁镍技术路线性能领先，对接谷歌、英伟达等海外客户进展顺利，预计27年收入至少8亿元。
- 公司已经启动软磁和芯片电感扩产，30年磁材&器件收入目标将达到100亿，相比25年实现翻倍增长。
- 2、锂电业务高景气，光伏盈利行业领先。
- 锂电业务做小圆柱电池，下游是二轮车和电动工具，受益行业景气趋势，预计26年利润同比增长50%以上，全极耳技术已经成熟，预计未来扩产至当前产能的2倍，布局BBU等高价值产品。
- 光伏业务受行业周期下行影响，公司将欧洲市场出货占比提升至50%以上，预计盈利水平仍然优于行业，Q1光伏经营性盈利同比增长，已证明公司出色的经营水平。
- 3、公司磁材和新能源主业稳健，近五年以来毛利率和净利率分别维持在20%、10%左右，ROE保持在15%以上，看好AI业务给公司带来的弹性，继续推荐！