MLCC更新： 7月原厂涨价持续加码，调整即布局窗口，继续强CALL 三环集团（ 最新产业更新细节欢迎联系） ——关于原厂涨价：1） 国巨7月20%普涨外又进一
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MLCC更新： 7月原厂涨价持续加码，调整即布局窗口，继续强CALL 三环集团（ 最新产业更新细节欢迎联系）
——关于原厂涨价：1） 国巨7月20%普涨外又进一步采用“竞价”方式满足客户旺盛保供需求。2） 三星电机预计7月即将加码新一轮涨价。3）村田、太诱，通过调整产品结构、渠道结构变相实现ASP涨价，核心为保供极其旺盛的AI需求。
——关于现货价格：情绪持续高涨，年初至今现货5~8倍价格提升，预计后续部分料号将提升至10~15倍。当前经销商反向督促原厂涨价以追求顺畅拿货。
——关于库存：头部代理/经销商，库存水位不升反降， 某头部经销商年初约70天库存目前仅约为40天（补充：行情见顶的危险水位约为100天）； 终端客户，5-6月开始全面拥抱涨价，年初至今库存水平基本没有提升，不计价差取货；原厂端，库存一直保持较低水平。
最近板块调整原因： 我们认为主要为随AI硬件整体调整为主， 实际MLCC作为AI通胀品类的逻辑是持续增强而非削弱。趋势上，AI行情远没有结束；空间上，MLCC整体板块仍有翻倍以上空间；业绩角度，预计头部厂商Q2业绩即有部分涨价体现。
综上，调整阶段建议逢低布局，继续强CALL国内MLCC龙头 三环集团，弹性角度关 昀冢科技、 火炬电子、 信维通信、 风华高科等。
总体总结
主题正文
- MLCC更新： 7月原厂涨价持续加码，调整即布局窗口，继续强CALL 三环集团（ 最新产业更新细节欢迎联系）
- 2） 三星电机预计7月即将加码新一轮涨价。
- 3）村田、太诱，通过调整产品结构、渠道结构变相实现ASP涨价，核心为保供极其旺盛的AI需求。
- ——关于现货价格：情绪持续高涨，年初至今现货5~8倍价格提升，预计后续部分料号将提升至10~15倍。
- ——关于库存：头部代理/经销商，库存水位不升反降， 某头部经销商年初约70天库存目前仅约为40天（补充：行情见顶的危险水位约为100天）；
- 最近板块调整原因： 我们认为主要为随AI硬件整体调整为主， 实际MLCC作为AI通胀品类的逻辑是持续增强而非削弱。
- 业绩角度，预计头部厂商Q2业绩即有部分涨价体现。
- 综上，调整阶段建议逢低布局，继续强CALL国内MLCC龙头 三环集团，弹性角度关 昀冢科技、 火炬电子、 信维通信、 风华高科等。