聚焦出海，重估AI——如何展望大储H2行情？ [玫瑰]2026H1大储板块承压，主要反映锂价上行对盈利与需求的压制，以及AIDC储能预期溢价回落。当前位置我们判

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聚焦出海，重估AI——如何展望大储H2行情？

[玫瑰]2026H1大储板块承压，主要反映锂价上行对盈利与需求的压制，以及AIDC储能预期溢价回落。当前位置我们判断悲观预期已充分定价，多重积极信号正在显现，板块迎来重估窗口。

1、 需求端，非美海外市场复制国内2025年高增逻辑——高光低储+容量电价，欧美澳等区域容量招标快速上量，大储需求多点开花；北美缺电加剧推动数据中心自建电源，中期对应储能需求有望超150GWh；国内招投标延续高景气。预计2026-2027年全球储能装机维持60%+/40%+高增。

2、 盈利端，短期看，锂价已逼近下游接受极限，6月出口北美价格较2月低点回升0.065元/Wh，集成厂正逐步传导涨价；中期看，钠电进展超预期，长循环+高效率可使储能IRR提升2-3pct，基本抹平系统成本劣势，有效对冲锂价波动风险。

3、 期权端，北美数据中心储能、国内算电协同以及SST等实质性进展有望在年中至下半年逐步落地，有望再次为板块带来AI期权。

[礼物]继续坚定推荐储能板块。大储阳光、海博、阿特斯、正泰电源，户储德业、锦浪、固德威、艾罗、鹏辉、派能等。

总体总结

主题正文

1. [玫瑰]2026H1大储板块承压，主要反映锂价上行对盈利与需求的压制，以及AIDC储能预期溢价回落。
2. 1、 需求端，非美海外市场复制国内2025年高增逻辑——高光低储+容量电价，欧美澳等区域容量招标快速上量，大储需求多点开花；
3. 北美缺电加剧推动数据中心自建电源，中期对应储能需求有望超150GWh；
4. 预计2026-2027年全球储能装机维持60%+/40%+高增。
5. 2、 盈利端，短期看，锂价已逼近下游接受极限，6月出口北美价格较2月低点回升0.065元/Wh，集成厂正逐步传导涨价；
6. 中期看，钠电进展超预期，长循环+高效率可使储能IRR提升2-3pct，基本抹平系统成本劣势，有效对冲锂价波动风险。
7. 3、 期权端，北美数据中心储能、国内算电协同以及SST等实质性进展有望在年中至下半年逐步落地，有望再次为板块带来AI期权。
8. 大储阳光、海博、阿特斯、正泰电源，户储德业、锦浪、固德威、艾罗、鹏辉、派能等。