汇报下观点[抱拳]Meta的算力过剩言论不赘述，冲击力甚至不如25年初的DS算力通缩，多说无益。而关于涨价，我们认为，重视迭代/升级的重要性，要高于涨价。 光这
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汇报下观点[抱拳]Meta的算力过剩言论不赘述，冲击力甚至不如25年初的DS算力通缩，多说无益。而关于涨价，我们认为，重视迭代/升级的重要性，要高于涨价。
光这个行业其实一直以来是通缩的，每年还有年降，不然如今也不太会有人均50元话费却可以做到几十GB的流量水平（科技的核心是普惠，普惠的路径是通缩）。 那在这个过程中，其实相关公司的产值/市值仍然是大幅度膨胀的。（杰文斯悖论） 所以我们认为，虽然光通信没什么太强的通胀属性，但却是TMT最纯粹的增长底色。 行业成长更多来自于 迭代/升级。
光模块:400G→800G→1.6T等 英伟达GPU:从H100→GB→Rubin 台积电:28nm→7nm→3nm.
目前行业迭代速率不仅没有放缓，同时还在加速升级， 通信摩尔定律雏形出现：每18个月速率翻一倍。
既提高了产值、又巩固了头部竞争格局、同时客户也更心甘情愿的买单。（buy more save more）
继续推荐仍在加速迭代的光模块核心龙头，二季度后的物料有望逐步缓解。同时新增 重点关注无源器件（MPO/FAU），从可插拔时代的无迭代 升级到 NPO/CPO时代的快速迭代，通道数的增加是行业产值大幅扩张的最大变化。不容错过！
总体总结
主题正文
- 汇报下观点[抱拳]Meta的算力过剩言论不赘述，冲击力甚至不如25年初的DS算力通缩，多说无益。
- 光这个行业其实一直以来是通缩的，每年还有年降，不然如今也不太会有人均50元话费却可以做到几十GB的流量水平（科技的核心是普惠，普惠的路径是通缩）。
- （杰文斯悖论） 所以我们认为，虽然光通信没什么太强的通胀属性，但却是TMT最纯粹的增长底色。
- 光模块:400G→800G→1.6T等
- 英伟达GPU:从H100→GB→Rubin
- 目前行业迭代速率不仅没有放缓，同时还在加速升级， 通信摩尔定律雏形出现：每18个月速率翻一倍。
- 继续推荐仍在加速迭代的光模块核心龙头，二季度后的物料有望逐步缓解。
- 同时新增 重点关注无源器件（MPO/FAU），从可插拔时代的无迭代 升级到 NPO/CPO时代的快速迭代，通道数的增加是行业产值大幅扩张的最大变化。