zx这个位置认为【微导纳米】市值还有66%空间，回调中持续重点推荐拳头拳头 1、国产存储设备链是当前最景气赛道之一，上周被美国Meta事件错杀 2、公司客户原先
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zx这个位置认为【微导纳米】市值还有66%空间，回调中持续重点推荐拳头拳头
1、国产存储设备链是当前最景气赛道之一，上周被美国Meta事件错杀 2、公司客户原先以长存为主，目前拓荆设备交期长达一年，长鑫开始从微导购买设备，新增大客户，市占率快速提升。 3、公司产品线从原先以ALD为主向PECVD和LPCVD拓展，价值量提升。 4、订单超预期：25年公司订单18亿，26年原预期30亿，目前公司官方口径已上调至40亿，我们实际产业链交流下来，最终预计60亿左右。持续超预期。 5、27年订单仍高增，两长晶圆扩产从26年的15万片/月增长至27年的31万片，增速翻倍，微导27年两长订单预计有望破百亿。
估值空间： 1、PS法：按27年100亿订单，给10XPS计算，合理市值1000亿左右。 2、远期PE估值：根据行业相关测算到2030年全国各类半导体设备投资约1300亿美元，国产化率假设70%，国产设备投资约5915亿，ALD+XCVD占比按20%计算=1183亿，假设届时拓荆份额50%，微导份额20%，则微导订单预期236亿元，按20%净利率计算，净利润约47亿，给与30X估值，2030年合理市值1420亿元，2027年高增速阶段给与1000亿也合理。 3、市值相对估值法：当前拓荆订单约150亿元，市值已达2418亿，公司今年60亿订单，市值为拓荆40%，合理市值967亿。 综合多种估值方法，我们认为公司未来半年合理市值有望达1000亿元，继续强烈看好推荐
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- zx这个位置认为【微导纳米】市值还有66%空间，回调中持续重点推荐拳头拳头
- 2、公司客户原先以长存为主，目前拓荆设备交期长达一年，长鑫开始从微导购买设备，新增大客户，市占率快速提升。
- 4、订单超预期：25年公司订单18亿，26年原预期30亿，目前公司官方口径已上调至40亿，我们实际产业链交流下来，最终预计60亿左右。
- 5、27年订单仍高增，两长晶圆扩产从26年的15万片/月增长至27年的31万片，增速翻倍，微导27年两长订单预计有望破百亿。
- 1、PS法：按27年100亿订单，给10XPS计算，合理市值1000亿左右。
- 2、远期PE估值：根据行业相关测算到2030年全国各类半导体设备投资约1300亿美元，国产化率假设70%，国产设备投资约5915亿，ALD+XCVD占比按20%计算=1183亿，假设届时拓荆份额50%，微导份额20%，则微导订单预期236亿元，按20%净利率计算，净利润约47亿，给与30X估值，2030年合理市值1420亿元，2027年高增速阶段给与1000亿也合理。
- 3、市值相对估值法：当前拓荆订单约150亿元，市值已达2418亿，公司今年60亿订单，市值为拓荆40%，合理市值967亿。
- 综合多种估值方法，我们认为公司未来半年合理市值有望达1000亿元，继续强烈看好推荐