【浙商传媒互联网冯翠婷】周观点更新：继续看好算租、物理AI等，AI中下游受Meta云影响关注度回升-20260706 传媒板块受科技硬件板块震荡影响资金有所回流
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【浙商传媒互联网冯翠婷】周观点更新：继续看好算租、物理AI等，AI中下游受Meta云影响关注度回升-20260706
传媒板块受科技硬件板块震荡影响资金有所回流，申万传媒指数周涨幅2.0 %，同期恒生科技指数周涨幅5.72%； 继续强调算力租赁，我们上周交流平治信息、华策影视、杰创智能； 上周周报提示模型资金面承压，智谱、MiniMax等回调，中期继续看好智谱； 上周周报标题提示物理AI，风语筑7月3日周五涨停。
我们重点提示：物理AI、算力租赁、美股软件股（云及infra）、大模型等 （1）关注云及Infra等AI中下游。7月1日彭博报道Meta可能开始云业务。引发美股AI trade，尤其是硬件和算力租赁的整体下跌。我们有海外云厂商及infra的最新梳理。 （2）“物理AI”持续发酵，我们看好物理AI板块中数据采集及合成数据赛道机会，重点提示风语筑、凡拓数创、群核科技等，有调研纪要总结。 （3）转型算力租赁业务的“软切硬”标的：三人行、平治信息、华策影视、杰创智能等。算力租赁价格持续上涨，训练卡与推理卡分化，我们近期有算力租赁价格和利润率测算的深度。 （4）科技硬件震荡，资金有望部分回流，阿里巴巴、腾讯、快手、汇量科技、美图等，A股昆仑万维（持股艾捷科芯48%，二季度有艾捷科芯估值提升的业绩催化）、蓝色光标、易点天下、中文在线、荣信文化等。
风险提示：宏观经济波动风险，政策不确定性风险，AI技术发展不及预期风险，新游或电影上线时间延迟、表现不及预期风险。
总体总结
主题正文
- 【浙商传媒互联网冯翠婷】周观点更新：继续看好算租、物理AI等，AI中下游受Meta云影响关注度回升-20260706
- 传媒板块受科技硬件板块震荡影响资金有所回流，申万传媒指数周涨幅2.0 %，同期恒生科技指数周涨幅5.72%；
- 我们重点提示：物理AI、算力租赁、美股软件股（云及infra）、大模型等
- （1）关注云及Infra等AI中下游。
- （2）“物理AI”持续发酵，我们看好物理AI板块中数据采集及合成数据赛道机会，重点提示风语筑、凡拓数创、群核科技等，有调研纪要总结。
- 算力租赁价格持续上涨，训练卡与推理卡分化，我们近期有算力租赁价格和利润率测算的深度。
- （4）科技硬件震荡，资金有望部分回流，阿里巴巴、腾讯、快手、汇量科技、美图等，A股昆仑万维（持股艾捷科芯48%，二季度有艾捷科芯估值提升的业绩催化）、蓝色光标、易点天下、中文在线、荣信文化等。
- 风险提示：宏观经济波动风险，政策不确定性风险，AI技术发展不及预期风险，新游或电影上线时间延迟、表现不及预期风险。