【招商机械】如何看待7月份的轮动 AI主链的调整源自微观结构的恶化 没有什么股票能够一直上涨而没有调整，逻辑再硬的板块也会因为涨多了筹码结构发生恶化的调整，当下
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【招商机械】如何看待7月份的轮动
AI主链的调整源自微观结构的恶化 没有什么股票能够一直上涨而没有调整，逻辑再硬的板块也会因为涨多了筹码结构发生恶化的调整，当下的AI主链就是因为这个在调整。
AI资金流出开始轮动 AI资金流出后开始在机器人、商业航天、创新药等外部板块轮动，同样也会轮动到缺电、液冷等前期没涨或者调整的AI内部板块。我们认为AI内部板块在基本面上更有支撑。
7月政策会更加呵护 前期受到外汇占款影响，央行主动收缩了公开市场操作，7月开始应该会有所反转。上半年内需数据很差，7月zzj会议或有政策。政策+流动性的边际变化会带动传统板块的回暖，7月可能仍以轮动为主基调。8月由于业绩期+产业催化，资金有可能重回AI。
厄尔尼诺加重北美电力供应瓶颈 夏季缺电会导致资金在7月重新关注缺电板块，重点关注长源东谷、杰瑞、应流、联德。
液冷9月上量在即 Rubin9月会上修产量，对应台系代工链与国产海外链形成共振。关注代工链硕贝德、祥鑫、捷邦、奕东、金富、凯旺等。国产海外链：英维克、申菱。
在大的产业浪潮中，终结行情的一定是流动性。如果没有流动性的危机，所有产业的鬼故事只是造成调整，调整结束之后还会充满机会。
总体总结
主题正文
- AI主链的调整源自微观结构的恶化 没有什么股票能够一直上涨而没有调整，逻辑再硬的板块也会因为涨多了筹码结构发生恶化的调整，当下的AI主链就是因为这个在调整。
- AI资金流出开始轮动 AI资金流出后开始在机器人、商业航天、创新药等外部板块轮动，同样也会轮动到缺电、液冷等前期没涨或者调整的AI内部板块。
- 7月政策会更加呵护 前期受到外汇占款影响，央行主动收缩了公开市场操作，7月开始应该会有所反转。
- 政策+流动性的边际变化会带动传统板块的回暖，7月可能仍以轮动为主基调。
- 厄尔尼诺加重北美电力供应瓶颈 夏季缺电会导致资金在7月重新关注缺电板块，重点关注长源东谷、杰瑞、应流、联德。
- 液冷9月上量在即 Rubin9月会上修产量，对应台系代工链与国产海外链形成共振。
- 关注代工链硕贝德、祥鑫、捷邦、奕东、金富、凯旺等。
- 如果没有流动性的危机，所有产业的鬼故事只是造成调整，调整结束之后还会充满机会。