继续强call整车 这一轮整车的核心矛盾是：价值极度低估+下半年内需改善。 估值：目前整车里，传统车企只有10倍不到的PE，新势力的PS普遍在0.5-1倍。均被

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继续强call整车

这一轮整车的核心矛盾是：价值极度低估+下半年内需改善。

估值：目前整车里，传统车企只有10倍不到的PE，新势力的PS普遍在0.5-1倍。均被显著低估。

基本面： 1）预计下半年内需将持续改善：新品驱动、旺季、油价下跌、汽车下乡等； 2）出口预计持续高增长，目前类似于2021-2022年的新能源车； 3）智能化拐点：特斯拉FSD落地在即、国内头部智驾品牌能力上台阶、agent跑通。

投资建议：整车随便买，核心是贝塔。 标的：比亚迪、吉利、零跑、长城、理想、小鹏、奇瑞等。

总体总结

主题正文

1. 继续强call整车
2. 这一轮整车的核心矛盾是：价值极度低估+下半年内需改善。
3. 估值：目前整车里，传统车企只有10倍不到的PE，新势力的PS普遍在0.5-1倍。
4. 1）预计下半年内需将持续改善：新品驱动、旺季、油价下跌、汽车下乡等；
5. 2）出口预计持续高增长，目前类似于2021-2022年的新能源车；
6. 3）智能化拐点：特斯拉FSD落地在即、国内头部智驾品牌能力上台阶、agent跑通。
7. 投资建议：整车随便买，核心是贝塔。
8. 标的：比亚迪、吉利、零跑、长城、理想、小鹏、奇瑞等。