四川细化绿电直连价格政策，煤价高位回调，旺季日耗攀升下需求仍有支撑 上周（2026.6.26-2026.7.3）A/H股大盘收涨，A/H股电力环保跑输大盘。A/
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四川细化绿电直连价格政策，煤价高位回调，旺季日耗攀升下需求仍有支撑
上周（2026.6.26-2026.7.3）A/H股大盘收涨，A/H股电力环保跑输大盘。A/H电力环比-0.3%/+0.3%，A/H环保环比+0.2%/-1.2%。
四川细化绿电直连价格政策。四川发布新能源就近消纳价格政策，进一步细化绿电直连项目费用缴纳机制。政策明确项目按容（需）量缴纳输配电费，下网电量不再缴纳系统备用费和输配环节电量电费，并暂按下网电量缴纳系统运行费和三项价差费用，进一步完善绿电直连项目地方执行机制。
供需两端走弱、动力煤价格高位回调。秦港5500大卡动力煤价格由年初逐步上涨至6月4日年内高点868元/吨，自6月22日起下行，目前较高点下行54元/吨、降幅6.2%。本轮回调主要源于供需两端同步转弱，供给端前期停产影响逐步缓解、产地生产持续恢复，中东局势缓和带动国际海运及能源供应链压力缓解；需求端南方降雨压制用电负荷，水电出力改善对煤耗形成一定挤压。
旺季日耗攀升、煤价需求仍有支撑。往后看，随着后续气温逐步升高，沿海、内陆电厂日耗有望继续攀升，迎峰度夏旺季电力需求仍将对煤炭消费形成支撑。
估值与建议：
1、核电：标杆电价筑牢基本盘，运营成本稳定，充分受益现货电价上行红利，推荐中广核电力；
2、火电：2026年业绩阶段性回调后，后续盈利确定性稳步提升，调峰稀缺价值凸显、高股息优势突出，推荐华能国际A/H、国电电力、华能蒙电；
3、绿电：行业短期阶段性承压，依托算电协同、绿电直连模式持续拓宽用电需求，重点推荐低估值沿海优质龙头福能股份；
4、环保：板块估值低位、业绩稳健，重点关注光大环境H、瀚蓝环境。
总体总结
主题正文
- 四川细化绿电直连价格政策，煤价高位回调，旺季日耗攀升下需求仍有支撑
- 四川发布新能源就近消纳价格政策，进一步细化绿电直连项目费用缴纳机制。
- 政策明确项目按容（需）量缴纳输配电费，下网电量不再缴纳系统备用费和输配环节电量电费，并暂按下网电量缴纳系统运行费和三项价差费用，进一步完善绿电直连项目地方执行机制。
- 秦港5500大卡动力煤价格由年初逐步上涨至6月4日年内高点868元/吨，自6月22日起下行，目前较高点下行54元/吨、降幅6.2%。
- 本轮回调主要源于供需两端同步转弱，供给端前期停产影响逐步缓解、产地生产持续恢复，中东局势缓和带动国际海运及能源供应链压力缓解；
- 2、火电：2026年业绩阶段性回调后，后续盈利确定性稳步提升，调峰稀缺价值凸显、高股息优势突出，推荐华能国际A/H、国电电力、华能蒙电；
- 3、绿电：行业短期阶段性承压，依托算电协同、绿电直连模式持续拓宽用电需求，重点推荐低估值沿海优质龙头福能股份；
- 4、环保：板块估值低位、业绩稳健，重点关注光大环境H、瀚蓝环境。