【恒瑞医药】创新药高速放量驱动增长，国际化战略稳步推进 2026年创新药销售收入同比增速有望突破30%，非肿瘤产品表现亮眼，已逐步成为公司创新药业务的又一支柱。
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【恒瑞医药】创新药高速放量驱动增长，国际化战略稳步推进
2026年创新药销售收入同比增速有望突破30%，非肿瘤产品表现亮眼，已逐步成为公司创新药业务的又一支柱。我们预计随着瑞康曲妥珠单抗、艾玛昔替尼、夫那奇珠单抗、瑞卡西单抗等进入医保之后逐步放量，及达尔西利、海曲泊帕乙醇胺、瑞康曲妥珠单抗等新产品或新适应症获批上市，公司创新药将维持高速放量。
公司已与德国默克、MSD、GSK等跨国药企达成多项交易，涉及肿瘤、代谢、辅助生殖等疾病领域，国际化成果丰硕。我们认为随着公司已授权品种海外临床研究持续推进，及丰富的管线储备助力新授权合作不断达成，未来BD收入有望持续为业绩提供强劲驱动，成为公司业绩增长点并有助于长期全球化发展。
研发管线储备深厚。公司持续完善ADC、双/多抗、蛋白降解剂、小核酸、口服多肽平台，并不断开拓AI药物研发，实现高效创新。公司已推动100多个自主创新产品进入临床开发阶段，管线储备覆盖肿瘤、自免、代谢等多个领域，为商业化放量和国际化拓展建立坚实基础。
总体总结
主题正文
- 【恒瑞医药】创新药高速放量驱动增长，国际化战略稳步推进
- 2026年创新药销售收入同比增速有望突破30%，非肿瘤产品表现亮眼，已逐步成为公司创新药业务的又一支柱。
- 我们预计随着瑞康曲妥珠单抗、艾玛昔替尼、夫那奇珠单抗、瑞卡西单抗等进入医保之后逐步放量，及达尔西利、海曲泊帕乙醇胺、瑞康曲妥珠单抗等新产品或新适应症获批上市，公司创新药将维持高速放量。
- 公司已与德国默克、MSD、GSK等跨国药企达成多项交易，涉及肿瘤、代谢、辅助生殖等疾病领域，国际化成果丰硕。
- 我们认为随着公司已授权品种海外临床研究持续推进，及丰富的管线储备助力新授权合作不断达成，未来BD收入有望持续为业绩提供强劲驱动，成为公司业绩增长点并有助于长期全球化发展。
- 研发管线储备深厚。
- 公司持续完善ADC、双/多抗、蛋白降解剂、小核酸、口服多肽平台，并不断开拓AI药物研发，实现高效创新。
- 公司已推动100多个自主创新产品进入临床开发阶段，管线储备覆盖肿瘤、自免、代谢等多个领域，为商业化放量和国际化拓展建立坚实基础。