【国泰海通医药】估值筑底，基本面与资金面共振，持续推荐创新药板块 1️⃣估值筑底：核心标的在过去半年调整中已跌去海外估值，仅剩国内市值；6月起大量公司发布增持与
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【国泰海通医药】估值筑底，基本面与资金面共振，持续推荐创新药板块
1️⃣估值筑底：核心标的在过去半年调整中已跌去海外估值，仅剩国内市值；6月起大量公司发布增持与回购，形成产业端的“回购底”信号。
2️⃣基本面强劲：内需方面，通过创新药收入高增长去年百济、信达已实现内生盈利（不靠BD），预计2026年更多biotech公司进入商业化盈利；出海方面，2026上半年BD金额在去年高基数下仍创同期历史新高。 全球维度看，2026年全球医药收并购或为近20年最大，6月已出现2-3个百亿美金级交易，带动美股Biotech自6月9-10日启动上涨。
3️⃣资金面外溢：美股AI板块资金外溢至成长性突出的Biotech/pharma，中国创新药同时具备强劲内需增长及BD出海兑现，是承接AI资金外溢的最优选择之一。
7月金股推荐（不分先后） A股：恒瑞、海思科、荣昌、泽璟、众生药业、贝达药业、百利天恒（新增）。 H股：翰森、石药、信达、康方、百济、博泰、康诺亚（新增）。
总体总结
主题正文
- 【国泰海通医药】估值筑底，基本面与资金面共振，持续推荐创新药板块
- 1️⃣估值筑底：核心标的在过去半年调整中已跌去海外估值，仅剩国内市值；
- 6月起大量公司发布增持与回购，形成产业端的“回购底”信号。
- 2️⃣基本面强劲：内需方面，通过创新药收入高增长去年百济、信达已实现内生盈利（不靠BD），预计2026年更多biotech公司进入商业化盈利；
- 出海方面，2026上半年BD金额在去年高基数下仍创同期历史新高。
- 全球维度看，2026年全球医药收并购或为近20年最大，6月已出现2-3个百亿美金级交易，带动美股Biotech自6月9-10日启动上涨。
- 3️⃣资金面外溢：美股AI板块资金外溢至成长性突出的Biotech/pharma，中国创新药同时具备强劲内需增长及BD出海兑现，是承接AI资金外溢的最优选择之一。
- A股：恒瑞、海思科、荣昌、泽璟、众生药业、贝达药业、百利天恒（新增）。