汇嘉时代2026H1业绩预告点评：淡季不淡业绩超预期——超市调改红利兑现，26Q2归母预增2~3倍 事件：公司预告 26H1 归母净利 0.96~1.07 亿元

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汇嘉时代2026H1业绩预告点评：淡季不淡业绩超预期——超市调改红利兑现，26Q2归母预增2~3倍

事件：公司预告 26H1 归母净利 0.96~1.07 亿元、同比 +43%+60%；扣非 0.91~1.02 亿元、同比 +44％~61%。

业绩超预期：我们预计26H1 收入增速约 +5%（Q1 +4.6%、预计Q2 个位数增长），归母增速 +43%~60%；其中反推 26Q2 单季归母 3200~4300 万元、同比 +210%~+320%，整体明显超预期。

点评： 超预期核心是超市调改成效兑现： 生 首发公众号：思维纪要社 鲜直采+品类优化带动客流回升、超市体量起量，超市分部与整体收入向好。

利润弹性来自毛利率改善： 收入个位数增长、利润增四到六成，主因调改后毛利率提升明显，净利率约 7.6%、同比 +2.3pct；且 Q2 为传统淡季，盈利成色更足，改善可持续。

欢迎交流：嵇文欣/曹敦鑫

总体总结

主题正文

1. 汇嘉时代2026H1业绩预告点评：淡季不淡业绩超预期——超市调改红利兑现，26Q2归母预增2~3倍
2. 事件：公司预告 26H1 归母净利 0.96~1.07 亿元、同比 +43%+60%；
3. 业绩超预期：我们预计26H1 收入增速约 +5%（Q1 +4.6%、预计Q2 个位数增长），归母增速 +43%~60%；
4. 其中反推 26Q2 单季归母 3200~4300 万元、同比 +210%~+320%，整体明显超预期。
5. 生 首发公众号：思维纪要社 鲜直采+品类优化带动客流回升、超市体量起量，超市分部与整体收入向好。
6. 利润弹性来自毛利率改善：
7. 收入个位数增长、利润增四到六成，主因调改后毛利率提升明显，净利率约 7.6%、同比 +2.3pct；
8. 且 Q2 为传统淡季，盈利成色更足，改善可持续。