奥来德预增简评： 设备开启兑现周期、材料稳定贡献。上半年归母净利润1.6-1.9亿，扣非归母净利润1.05-1.25亿元，设备业务核心竞争壁垒持续夯实，收入大幅
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奥来德预增简评：
设备开启兑现周期、材料稳定贡献。上半年归母净利润1.6-1.9亿，扣非归母净利润1.05-1.25亿元，设备业务核心竞争壁垒持续夯实，收入大幅增长。根据我们测算，上半年总收入近5亿元，预计设备贡献超一半，京东方8.6代线设备订单持续放量。
设备：在手订单丰富、未来进入持续兑现周期。公告中标订单：25Q1京东方8.6代线6.55亿（25年落地1.74亿），25Q4厦门天马0.94亿，26Q2京东方绵阳0.44亿。未来6代线改造+8.6代线国内持续资本开支，设备丰富的在手订单和未来预期高世代线市场有望提供持续的收入和利润兑现。
材料：提供大市场空间、材料开启双轮驱动。OLED终端材料、PSPI、高性能封装材料、钙钛矿材料等多领域布局，未来有望随着面板、玻璃基板、钙钛矿等领域的高速发展，公司开启材料放量周期，供广阔市场空间。
总体总结
主题正文
- 设备开启兑现周期、材料稳定贡献。
- 上半年归母净利润1.6-1.9亿，扣非归母净利润1.05-1.25亿元，设备业务核心竞争壁垒持续夯实，收入大幅增长。
- 根据我们测算，上半年总收入近5亿元，预计设备贡献超一半，京东方8.6代线设备订单持续放量。
- 设备：在手订单丰富、未来进入持续兑现周期。
- 公告中标订单：25Q1京东方8.6代线6.55亿（25年落地1.74亿），25Q4厦门天马0.94亿，26Q2京东方绵阳0.44亿。
- 未来6代线改造+8.6代线国内持续资本开支，设备丰富的在手订单和未来预期高世代线市场有望提供持续的收入和利润兑现。
- 材料：提供大市场空间、材料开启双轮驱动。
- OLED终端材料、PSPI、高性能封装材料、钙钛矿材料等多领域布局，未来有望随着面板、玻璃基板、钙钛矿等领域的高速发展，公司开启材料放量周期，供广阔市场空间。