【华创医药】苑东生物更新：研发进展顺利，Q3有望进一步增资超阳 超阳进展：HP-001新增数据优异，研发稳步推进 HP-001(IKZF1/3 分子胶) • 截
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【华创医药】苑东生物更新：研发进展顺利，Q3有望进一步增资超阳
超阳进展：HP-001新增数据优异，研发稳步推进
HP-001(IKZF1/3 分子胶) • 截至 2026/6/26，IIa共入组7例：4例疗效可评估患者ORR 75%；6例安全性可评估患者3–4级中性粒细胞减少发生率50%，调整剂量和给药方式后的新增3例仅出现1例3级中性粒细胞减少，另2例无中性粒细胞减少问题，安全性大幅提升。 • 预计9–10月完成iia入组，Q4就单臂附条件上市与CDE沟通，同步推进授权；计划2026 ASH发布单药及部分联用数据。 • 5 月初市场因IIa导入期出现4级中性粒细胞减少及下探0.4mg剂量而担忧产品安全性，此次剂量调整后安全性显著改善、疗效趋势维持，BIC地位更明确，市场疑虑完全打消。
HP-002(BTK PROTAC) • 已完成中美双报，国内开始入组，年内关注爬坡数据。 • 同靶点Nurix以7亿美元首付款、23亿美元总包授权罗氏；HP-002 在其结构基础上进一步优化，年内关注BD节奏。
HP-003(VAV1 分子胶) • 计划26Q4申报IND。 • 年内诺华/Monte Rosa读出II期POC数据，海外映射。
主营业务：反腐影响小于预期，全年维持业绩增长指引 • 虽然受反腐及医药代表新规影响,二季度环比一季度仍加速，收入增速+5–10%。 • 利润端因超阳并表新增研发费用仍有下滑，但降幅明显收窄，剔除超阳影响利润为双位数增长。
股权比例：Q3二次增资超阳落地，平台价值有望进一步放大 •26Q3将完成对超阳第二次增资，持股比例预计提升至 60–70%。
总体总结
主题正文
- 6例安全性可评估患者3–4级中性粒细胞减少发生率50%，调整剂量和给药方式后的新增3例仅出现1例3级中性粒细胞减少，另2例无中性粒细胞减少问题，安全性大幅提升。
- • 预计9–10月完成iia入组，Q4就单臂附条件上市与CDE沟通，同步推进授权；
- • 5 月初市场因IIa导入期出现4级中性粒细胞减少及下探0.4mg剂量而担忧产品安全性，此次剂量调整后安全性显著改善、疗效趋势维持，BIC地位更明确，市场疑虑完全打消。
- HP-002 在其结构基础上进一步优化，年内关注BD节奏。
- 主营业务：反腐影响小于预期，全年维持业绩增长指引
- • 虽然受反腐及医药代表新规影响,二季度环比一季度仍加速，收入增速+5–10%。
- • 利润端因超阳并表新增研发费用仍有下滑，但降幅明显收窄，剔除超阳影响利润为双位数增长。
- •26Q3将完成对超阳第二次增资，持股比例预计提升至 60–70%。