- 6月中国服务业PMI从54.4降至54.1，仍处于扩张区间但增速放缓。新业务指数下降，就业指数上升，输入价格压力缓解但产出价格上升，企业提高收费以支撑利润。
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- 6月中国服务业PMI从54.4降至54.1，仍处于扩张区间但增速放缓。新业务指数下降，就业指数上升，输入价格压力缓解但产出价格上升，企业提高收费以支撑利润。
高盛最新报告显示，2026年6月中国服务业PMI（RatingDog/原财新服务业PMI）录得54.1，低于前值54.4，也低于高盛预期的52.9及彭博一致预期的53.0。尽管仍在扩张区间（高于50），但扩张速度明显放缓。新订单指数小幅下降，而就业指数回升，反映出企业正在通过增加人手来应对温和增长的需求。价格方面，投入成本涨幅趋缓，但企业开始提高售价以转嫁成本并改善盈利。
：服务业PMI从54.4降至54.1，显示服务业活动扩张放缓，仍保持韧性。 ：从53.3降至53.1，表明新订单增长略有减弱，但客户需求、业务扩展和新客户获取仍提供支撑。 ：从51.8微降至51.6，积压工作略有减少。 ：从50.4升至51.1，企业招工意愿增强，可能反映对后续业务的信心。 ：从51.5上升至52.9，显示境外需求有所改善。 ： 投入价格指数从52.0降至51.5，成本上涨压力减轻，但仍在扩张区间。 产出价格指数从49.9升至51.1，为2024年5月以来最高，表明企业开始提价以应对成本压力和增加利润。
本报告为宏观数据点评，不涉及具体公司估值或评级。但该PMI数据对市场判断经济复苏节奏、政策预期以及股市、债市和汇率走势具有参考意义。若服务业持续放缓，可能会增加市场对政策宽松的预期。
PMI为环比调查指标，短期波动可能受季节性、统计误差等因素影响。 非官方PMI样本偏向中小企业，与官方PMI走势可能分化。 中国经济面临房地产市场低迷、地方债务、外部需求不确定性等挑战，服务业复苏能否持续仍需观察。
总体总结
主题正文
- 新业务指数下降，就业指数上升，输入价格压力缓解但产出价格上升，企业提高收费以支撑利润。
- 高盛最新报告显示，2026年6月中国服务业PMI（RatingDog/原财新服务业PMI）录得54.1，低于前值54.4，也低于高盛预期的52.9及彭博一致预期的53.0。
- 新订单指数小幅下降，而就业指数回升，反映出企业正在通过增加人手来应对温和增长的需求。
- 价格方面，投入成本涨幅趋缓，但企业开始提高售价以转嫁成本并改善盈利。
- ：从53.3降至53.1，表明新订单增长略有减弱，但客户需求、业务扩展和新客户获取仍提供支撑。
- ：从51.5上升至52.9，显示境外需求有所改善。
- 投入价格指数从52.0降至51.5，成本上涨压力减轻，但仍在扩张区间。
- 产出价格指数从49.9升至51.1，为2024年5月以来最高，表明企业开始提价以应对成本压力和增加利润。