【周末复盘】（6月29日至7月3日） 更多加公众号：思维纪要社 过去一周，A股市迎来风格再平衡。5月下旬以来长期被压制、处于估值低位的非科技板块，开启了一轮普遍
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【周末复盘】（6月29日至7月3日） 更多加公众号：思维纪要社 过去一周，A股市迎来风格再平衡。5月下旬以来长期被压制、处于估值低位的非科技板块，开启了一轮普遍修复，微盘股迎来明显反弹。行业层面来看，医药、贵金属、汽车、大消费、非银金融等板块较为活跃；而前期领涨的科技权重股则明显承压，海外AI算力硬件与芯片产业链先后进入调整，上游材料板块也跟随下跌，科创50指数和创业板指数周度跌幅相对较大。
不过我们认为，电子、通信等AI硬件相关行业的短期产业趋势仍向上，中报盈利增速大概率较高。未来一段时间的A股，或将处于“低位修复”与“业绩聚焦”两种思路的博弈期；随着7月15日逐步临近，市场对业绩线的关注度会持续提升。在市场交投整体活跃的背景下，市场调整幅度相对有限，部分景气度向好、此前被错杀的板块将迎来显著修复。7月上旬是A股中报业绩预告的披露窗口期，下旬是美股大厂财报披露窗口期，月底还将召开重要会议讨论经济形势、制定下半年宏观政策，这意味着7月市场的驱动力将更加多元。
可重点关注以下几方面配置机会：一是HALO资产的配置机会，当前高油价压力持续缓解，美国通胀从高点回落，加息恐慌有望缓和，三季度将进入涨价行情的布局窗口，核心资源板块（有色金属+化工）若出现二次探底，将是较好的配置时点；二是继续看好调整时间较长、负面压制基本出清、且存在业绩催化的非银板块；三是AI主线中，调整后的海外算力核心标的，以及国产算力中景气度确定性较强的半导体设备，处于相对低位的AI应用也具备配置价值。此外，阶段性可关注题材股的修复行情，如算电协同、商业航天、机器人等方向。（仅供参考）
总体总结
主题正文
- 5月下旬以来长期被压制、处于估值低位的非科技板块，开启了一轮普遍修复，微盘股迎来明显反弹。
- 而前期领涨的科技权重股则明显承压，海外AI算力硬件与芯片产业链先后进入调整，上游材料板块也跟随下跌，科创50指数和创业板指数周度跌幅相对较大。
- 随着7月15日逐步临近，市场对业绩线的关注度会持续提升。
- 在市场交投整体活跃的背景下，市场调整幅度相对有限，部分景气度向好、此前被错杀的板块将迎来显著修复。
- 7月上旬是A股中报业绩预告的披露窗口期，下旬是美股大厂财报披露窗口期，月底还将召开重要会议讨论经济形势、制定下半年宏观政策，这意味着7月市场的驱动力将更加多元。
- 可重点关注以下几方面配置机会：一是HALO资产的配置机会，当前高油价压力持续缓解，美国通胀从高点回落，加息恐慌有望缓和，三季度将进入涨价行情的布局窗口，核心资源板块（有色金属+化工）若出现二次探底，将是较好的配置时点；
- 三是AI主线中，调整后的海外算力核心标的，以及国产算力中景气度确定性较强的半导体设备，处于相对低位的AI应用也具备配置价值。
- 此外，阶段性可关注题材股的修复行情，如算电协同、商业航天、机器人等方向。