- 截至7月2日，土耳其央行（TCMB）外汇资产达1630亿美元，剔除黄金估值后较一周前增加50亿美元，但较2月仍低240亿美元。6月TCMB外汇负债减少150
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- 截至7月2日，土耳其央行（TCMB）外汇资产达1630亿美元，剔除黄金估值后较一周前增加50亿美元，但较2月仍低240亿美元。6月TCMB外汇负债减少150亿美元（主因银行存款下降），金价下跌使总外汇资产减少约120亿美元。外资持续流出，自2月以来累计流出约100亿美元。本币存款利率年化47%，较政策利率（约45%）偏离3个百分点；消费贷款利率61%，偏离16.5个百分点。贷款增长趋稳，TRY贷款增速维持39%（三月年化），综合信贷增速29%同比，处于去年Q3加速前的水平，反映贷款上限收紧效果显现。
高盛于2026年7月3日发布的土耳其宏观快报显示，。截至7月2日，TCMB总外汇资产达1630亿美元，剔除黄金价格波动后较一周前增加约50亿美元；但相较于2月份水平，剔除黄金估值后仍低约240亿美元，表明储备修复之路尚未完成。 报告同时揭示了几个重要趋势：6月外汇负债大幅下降150亿美元（主要因银行在TCMB的存款减少）；金价下跌导致总外汇资产名义减少120亿美元；外资持续流出，自2月以来累计至少流出100亿美元。
一、外汇储备状况 指标数值变化 TCMB总外汇资产（7月2日） 1,630亿美元 周增70亿美元（剔除黄金估值后+50亿） 较2月差距 -530亿美元 剔除黄金估值后-240亿美元 6月外汇负债变化 -150亿美元 主要由银行存款下降驱动 ： 70亿美元的周增长中，有20亿美元来自美国国债存款增加（+26亿美元），部分被银行存款下降抵消 6月金价下跌导致总外汇资产名义减少120亿美元，但经黄金估值调整后仍净增近20亿美元，说明TCMB通过直接外汇购买对冲了负债端的下降 银行从TCMB提取外汇可能是近期银行自身外汇负债准备金要求上调的原因 二、货币市场与资本流动 ： 截至6月26日当周，TRY存款增加30亿美元，货币市场基金获16亿美元TRY净流入 自2月以来，TRY存款累计增加240亿美元，反映本币化进程持续 国内NDF（TRY结算外汇远期）下降近20亿美元至50亿美元（截至7月3日） ： 银行表外外汇头寸（剔除与TCMB和企业互换）下降50亿美元至470亿美元 当周股票获2亿美元外资流入，本地债获5亿美元外资流入 但自2月以来，股票和本地债累计仍呈70亿美元净流出（主要来自本地债）
三、利率与货币政策 利率类型当前水平（年化）较政策利率偏离 政策利率 ~45% — TRY存款利率 47% +3pp 消费贷款利率 61% +16.5pp 商业贷款利率 53% +8pp TRY存款利率周降0.2个百分点 消费贷款利率周降1个百分点 商业贷款利率周降0.2个百分点 TCMB对银行总融资降至-6,480亿里拉（负值意味着系统流动性过剩） 四、信贷增长 ：约39%（三月年化月度增速），基本稳定 ：5.6%（三月年化），周降0.4个百分点 ：29%同比，与去年Q3（贷款加速前）水平相当，较年初低5个百分点 信贷增速回落主要受贷款上限收紧政策影响
本报告为高盛的（Economics Research），非个股或行业评级类报告，因此不涉及具体的估值或评级变动。报告聚焦于高频金融指标监测，为投资者提供土耳其央行外汇储备、资本流动、利率及信贷状况的最新数据图景。
：金价大幅波动会显著扭曲TCMB外汇储备的名义读数，需关注剔除黄金估值后的实际趋势 ：自2月以来累计至少100亿美元的外资流出可能加剧汇率压力，央行政策空间受限 ：消费贷款利率较政策利率偏离高达16.5个百分点，反映信贷需求仍强或风险溢价高企 ：银行外汇负债准备金率上调、外汇存款流出等信号显示政策仍在动态调整中 ：TCMB对银行净融资为负值（-6,480亿里拉），系统流动性过剩可能加剧通胀压力或促使央行调整政策利率 ：综合信贷增速回落至29%同比，若持续放缓可能影响经济增长动能
总体总结
主题正文
- 6月TCMB外汇负债减少150亿美元（主因银行存款下降），金价下跌使总外汇资产减少约120亿美元。
- 贷款增长趋稳，TRY贷款增速维持39%（三月年化），综合信贷增速29%同比，处于去年Q3加速前的水平，反映贷款上限收紧效果显现。
- 截至7月2日，TCMB总外汇资产达1630亿美元，剔除黄金价格波动后较一周前增加约50亿美元；
- 报告同时揭示了几个重要趋势：6月外汇负债大幅下降150亿美元（主要因银行在TCMB的存款减少）；
- 70亿美元的周增长中，有20亿美元来自美国国债存款增加（+26亿美元），部分被银行存款下降抵消
- 6月金价下跌导致总外汇资产名义减少120亿美元，但经黄金估值调整后仍净增近20亿美元，说明TCMB通过直接外汇购买对冲了负债端的下降
- ：消费贷款利率较政策利率偏离高达16.5个百分点，反映信贷需求仍强或风险溢价高企
- ：综合信贷增速回落至29%同比，若持续放缓可能影响经济增长动能