礼物建材行业更新：行业自成杠铃，左侧和右侧的共振（国泰海通 鲍雁辛 花健祎）20260705 太阳 右侧玻纤电子布本质是供给不足的确定性 本周电子布落地1.2元
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礼物建材行业更新：行业自成杠铃，左侧和右侧的共振（国泰海通 鲍雁辛 花健祎）20260705
太阳 右侧玻纤电子布本质是供给不足的确定性
本周电子布落地1.2元涨幅，保持逐月加速；下周一ccl有望接力15%涨幅实现每月快速两涨的延续，电子布追平新高，ccl 大幅超过前高。
电子布基本面的确定性来自于【供给增加不足的确定性】：1️⃣今年没有库存布卖（供给-8%）；2️⃣新买织布机 31 年到货所以无法计划外扩纱；3️⃣纱投产织布机没到的时候就屯纱不卖；4️⃣必成意外停产（供给-2.5%）短期可能也不好缓和；5️⃣龙头把纱价控制高位导致买低效率国产织布机纯织布没性价比；6️⃣小纱厂 22-24 ptsd 对自己新产能活过低谷没信心。
因为市场逐步观察扩产意愿不足是核心逻辑，所以“终局思维”的 7628 价格也就拍到了 20 元=扩产一年回本的价格。
纱和织布机的关系：织布机影响的是将来也缺纱。 现在缺布肯定是缺纱（4年没扩产），但是织布机的紧张大幅限制了中期行业继续去扩产的可能性——买不到织布机干脆纱也不愿意投了。
电子布和ccl的关系：计划经济和市场经济。 电子布更缺，但是电子布计划经济给ccl卖布，ccl市场经济竞价给pcb卖板，所以 ccl 价格更猛，提前打开了布继续涨价的确定性。
中国巨石，建滔积层板，中材科技，国际复材。
太阳 左侧传统建材10-15pe可以买到很多行业龙头
传统建材关注提升：高低分化过大；某队宽基卖盘减弱，权重传统建材的流动性冲击减弱；顺周期“骗一躺三”习惯后重新回到低预期。
1️⃣东方雨虹：防水行业 Q2 盈利实现增长的概率还是比较大，因为基数够低，地产链建材里辨识度比较高的行业，经营业绩 pe 不到 15x。
2️⃣华新建材：非洲景气，巴西还有比较大的期权。 Q2 业绩可能把国内不佳和汇兑压力体现的比较明显了，基本对应经营性业绩在 10x 左右。
3️⃣兔宝宝：Q2 投资收益有压力，但是经营业绩大概率增长，大家关注的主要还是股息率，每次跌到 100e 市值以下对应 5.5% 的股息率有吸引力。
北新建材，海螺水泥，伟星新材，三棵树等我们也同步做推荐。
长鑫链之前都推过了我们这边长期覆盖推荐主要有上峰材料（投资+转型基板）和神工股份（刻蚀耗材 70% 存储，中韩存储龙头都是客户）。
中报前瞻也欢迎交流。
总体总结
主题正文
- 礼物建材行业更新：行业自成杠铃，左侧和右侧的共振（国泰海通 鲍雁辛 花健祎）20260705
- 下周一ccl有望接力15%涨幅实现每月快速两涨的延续，电子布追平新高，ccl 大幅超过前高。
- 因为市场逐步观察扩产意愿不足是核心逻辑，所以“终局思维”的 7628 价格也就拍到了 20 元=扩产一年回本的价格。
- 现在缺布肯定是缺纱（4年没扩产），但是织布机的紧张大幅限制了中期行业继续去扩产的可能性——买不到织布机干脆纱也不愿意投了。
- 电子布更缺，但是电子布计划经济给ccl卖布，ccl市场经济竞价给pcb卖板，所以 ccl 价格更猛，提前打开了布继续涨价的确定性。
- 1️⃣东方雨虹：防水行业 Q2 盈利实现增长的概率还是比较大，因为基数够低，地产链建材里辨识度比较高的行业，经营业绩 pe 不到 15x。
- 3️⃣兔宝宝：Q2 投资收益有压力，但是经营业绩大概率增长，大家关注的主要还是股息率，每次跌到 100e 市值以下对应 5.5% 的股息率有吸引力。
- 长鑫链之前都推过了我们这边长期覆盖推荐主要有上峰材料（投资+转型基板）和神工股份（刻蚀耗材 70% 存储，中韩存储龙头都是客户）。