[爱心]【东吴汽车黄细里团队】汽车板块观点重申： [拳头]底部位置！重视汽车板块修复机会！ —————————— [太阳]为何我们认为汽车板块已在底部位置？ 2
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[爱心]【东吴汽车黄细里团队】汽车板块观点重申： [拳头]底部位置！重视汽车板块修复机会！ —————————— [太阳]为何我们认为汽车板块已在底部位置？ 2026H1汽车板块表现在申万一级行业表现靠后，核心或是因为：1）基本面角度：板块处在电动车周期切换智能车周期的换挡阶段，进入了内需下行周期+智能化技术创新依然处量变阶段+T机器人技术和量产进度有限；2）资金角度：市场风格偏好科技板块，汽车板块只有少部分公司能受益科技风格，尤其是港股汽车承压显著。站在目前时点，我们认为：2026H2汽车基本面有望触底改善。1）乘用车内需2026H2有望同比负增长幅度收窄，Q4有望同比增速转正，本轮内需对补贴退坡的消化充分；2）汽车各个子版块外需有望持续高增长；3）作为物理AI两大应用（无人车+机器人）2026H2有望进入加速阶段，尤其是无人车在robotaxi/无人 矿卡/物流车等多个场景加速放量。
[太阳]当前时点如何布局汽车板块？
港股汽车板块：智驾+整车超跌显著！ [咖啡]智驾板块优选【小鹏汽车/理想汽车/地平线+希迪/曹操/小马/文远+耐世特】 [咖啡]整车/零部件出海优选【比亚迪/吉利/中国重汽H+长城/零跑+福耀】
A股汽车板块：机器人+出海红利+AIDC/智驾等！ [咖啡]机器人优选【拓普集团+新泉/星宇/均胜】等 [咖啡]出海红利优选【宇通客车+中国重汽A+春风动力】等 [咖啡]AIDC缺电优选【潍柴动力+银轮+飞龙】等 [咖啡]智驾板块优选【千里科技+德赛/华阳/伯特利】等
风险提示：汽车内需恢复不及预期；智驾/机器人进展不及预期
总体总结
主题正文
- 重视汽车板块修复机会！
- 2026H1汽车板块表现在申万一级行业表现靠后，核心或是因为：1）基本面角度：板块处在电动车周期切换智能车周期的换挡阶段，进入了内需下行周期+智能化技术创新依然处量变阶段+T机器人技术和量产进度有限；
- 2）资金角度：市场风格偏好科技板块，汽车板块只有少部分公司能受益科技风格，尤其是港股汽车承压显著。
- 站在目前时点，我们认为：2026H2汽车基本面有望触底改善。
- 1）乘用车内需2026H2有望同比负增长幅度收窄，Q4有望同比增速转正，本轮内需对补贴退坡的消化充分；
- 2）汽车各个子版块外需有望持续高增长；
- 3）作为物理AI两大应用（无人车+机器人）2026H2有望进入加速阶段，尤其是无人车在robotaxi/无人 矿卡/物流车等多个场景加速放量。
- 风险提示：汽车内需恢复不及预期；