- 美国6月非农就业增加5.7万，远低于预期。失业率下降至4.19%，主要因劳动力人口大幅减少72万，特别是25-34岁群体的劳动参与率出现历史性下滑。平均时薪
- 序号：362
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
- 美国6月非农就业增加5.7万，远低于预期。失业率下降至4.19%，主要因劳动力人口大幅减少72万，特别是25-34岁群体的劳动参与率出现历史性下滑。平均时薪环比增长0.3%，同比增速小幅升至3.52%。初请失业金人数基本稳定。报告显示美国劳动力市场正在显著降温。
高盛（Goldman Sachs）在2026年7月2日发布了最新的美国就业数据报告。报告揭示，美国6月份的就业增长远低于预期，失业率虽有所下降，但主要是由于劳动力人口出现了历史性的巨大萎缩所致。这表明美国劳动力市场正处于一个关键的转折点，需求端正在显著放缓，而供给端的结构性紧张问题依然突出。
6月非农就业仅增加5.7万人，远低于高盛预期的13万和市场普遍预期的11.3万。同时，前两个月的就业数据被大幅下修：5月从17.2万下修至12.9万，4月从17.9万下修至14.8万。
休闲和酒店业是最大拖累，该行业岗位减少了6.1万，基本回吐了5月的全部增幅。此外，信息业、零售贸易和采矿业也出现岗位减少。 医疗保健（+4.7万）、专业和商业服务（+3.6万）以及私立教育（+2.2万）仍是就业增长的主要支撑。 报告估计，基于调查数据计算的“潜在趋势就业增长”已降至每月7.4万人。这远低于维持劳动力市场平衡所需的水平，表明经济对劳动力的需求正在减弱。
失业率从4.3%下降至4.19%，但这并非好消息。 失业率的下降完全是由于劳动力人口减少了72万人。换言之，不是找工作的人更多了，而是因为大量劳动力退出了市场，导致统计分母变小，从而压低了失业率。 劳动力人口的减少主要由25-34岁年龄段的青壮年群体驱动。该群体的劳动参与率单月下降了1.6个百分点，这是除新冠疫情时期外，历史上最大的单月降幅。这引发了市场对劳动力供给结构性萎缩的担忧。
尽管就业增长放缓，但薪资压力并未显著缓解。6月平均时薪环比上涨0.35%，同比涨幅微升至3.52%。 不同行业薪资增速分化：信息业、公用事业和金融业薪资增长较快，而批发贸易、制造业薪资增长乏力。
初请和续请失业金人数基本符合预期，没有出现大规模恶化的迹象，表明裁员潮尚未全面爆发。
这份疲软的就业报告强化了市场对美联储可能降息的预期。劳动力需求降温与供给收缩同时发生，使得美联储在对抗通胀与维持就业市场的平衡中面临更复杂的局面。高盛可能会因此下调其对经济增长的预测。 报告建议投资者关注那些对劳动力成本敏感或依赖消费支出的行业。劳动力市场的降温可能会对消费者信心和支出产生滞后影响，需警惕相关风险。
如果就业增长继续恶化，而劳动力参与率未能回升，美国经济可能在2026年下半年面临更大的衰退压力。 报告特别提及的25-34岁劳动力大幅退出，其背后原因尚不明朗。如果是人口结构、政策或健康等不可逆因素导致，将长期影响美国的经济增长潜力。 虽然就业市场降温有助于缓解工资驱动型通胀，但如果劳动力供给短缺长期存在，服务业通胀压力可能依然顽固。
总体总结
主题正文
- 失业率下降至4.19%，主要因劳动力人口大幅减少72万，特别是25-34岁群体的劳动参与率出现历史性下滑。
- 报告揭示，美国6月份的就业增长远低于预期，失业率虽有所下降，但主要是由于劳动力人口出现了历史性的巨大萎缩所致。
- 医疗保健（+4.7万）、专业和商业服务（+3.6万）以及私立教育（+2.2万）仍是就业增长的主要支撑。
- 该群体的劳动参与率单月下降了1.6个百分点，这是除新冠疫情时期外，历史上最大的单月降幅。
- 报告建议投资者关注那些对劳动力成本敏感或依赖消费支出的行业。
- 劳动力市场的降温可能会对消费者信心和支出产生滞后影响，需警惕相关风险。
- 如果就业增长继续恶化，而劳动力参与率未能回升，美国经济可能在2026年下半年面临更大的衰退压力。
- 如果是人口结构、政策或健康等不可逆因素导致，将长期影响美国的经济增长潜力。