【京新药业】更新：公司卡里哌嗪国内首仿成功获批，关注顺风背景下低估标的的价值回归 卡里哌嗪：原研验证的抗精分大单品，公司引进晶型专利卡位成功首仿上市 2025年
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【京新药业】更新：公司卡里哌嗪国内首仿成功获批，关注顺风背景下低估标的的价值回归
卡里哌嗪：原研验证的抗精分大单品，公司引进晶型专利卡位成功首仿上市 2025年艾伯维Vraylar全球销售额36.2亿美元（10.8%，yoy，中国未上市），国内空白市场京新通过引进晶型专利已顺利首仿获批。在原研大单品Vraylar打响市场知名度的背景下，京新有望借助在精神神经领域的渠道能力，依托首仿+晶型专利卡位+先发商业化的多维度优势在国内再造重磅抗精分品种； 降脂小分子：Lp(a)验证时点临近，京新国内未BD口服分子临床进度第一顺位 目前Lp(a)靶向疗法主要有siRNA、ASO、小分子三条路线，赛道从“科学假设”逐步转向“临床获益验证”。从外部催化看，Olpasiran（Lp(a)siRNA）OCEAN(a)、Pelacarsen（Lp(a)ASO）HORIZON有望在26H2数据读出。海外大三期若成功验证靶点成药性，后续梯队有望以替代终点形式开展临床，恒瑞、石药在前达成总包~20亿美金BD，京新口服小分子预计27Q1读出二期数据； 主业：创新药地达西尼+原料药+特色制剂共筑主业基本盘，创新业务价值重估空间可期 公司失眠药地达西尼处于高速放量期，当前月销售额~3kw，全年预期3.5亿销售额，远期销售峰值预估15亿。公司25年扣非利润基数7.1亿元，26Q1扣非1.6亿元（5.9%，yoy）延续稳健爬坡趋势。当前130亿市值仅体现公司主业估值，关注公司主业筑底背景下的仿转创催化持续兑现。 联系人：中泰医药祝嘉琦/杨涛
总体总结
主题正文
- 【京新药业】更新：公司卡里哌嗪国内首仿成功获批，关注顺风背景下低估标的的价值回归
- 2025年艾伯维Vraylar全球销售额36.2亿美元（10.8%，yoy，中国未上市），国内空白市场京新通过引进晶型专利已顺利首仿获批。
- 在原研大单品Vraylar打响市场知名度的背景下，京新有望借助在精神神经领域的渠道能力，依托首仿+晶型专利卡位+先发商业化的多维度优势在国内再造重磅抗精分品种；
- 从外部催化看，Olpasiran（Lp(a)siRNA）OCEAN(a)、Pelacarsen（Lp(a)ASO）HORIZON有望在26H2数据读出。
- 海外大三期若成功验证靶点成药性，后续梯队有望以替代终点形式开展临床，恒瑞、石药在前达成总包~20亿美金BD，京新口服小分子预计27Q1读出二期数据；
- 公司失眠药地达西尼处于高速放量期，当前月销售额~3kw，全年预期3.5亿销售额，远期销售峰值预估15亿。
- 公司25年扣非利润基数7.1亿元，26Q1扣非1.6亿元（5.9%，yoy）延续稳健爬坡趋势。
- 当前130亿市值仅体现公司主业估值，关注公司主业筑底背景下的仿转创催化持续兑现。