📈 💬开篇引言：“勇敢者自由。” 📉市场盘面整体情况 📊交投氛围清淡，股市在长周末到来之前整体走低。 ⚠️，延续前一交易日的下跌行情。 📉该标的过去两个交易日累
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💬开篇引言：“勇敢者自由。” 📉市场盘面整体情况 📊交投氛围清淡，股市在长周末到来之前整体走低。 ⚠️，延续前一交易日的下跌行情。 📉该标的过去两个交易日累计跌幅达到 18%，创下自新冠疫情以来最差的两日抛售行情。 ❓市场当下存在大量疑问，本次下跌究竟是市场风格彻底切换，还是仅仅季度初的资产再配置行为。 💡补充提醒：本轮下跌发生在上半年整体回报率大涨 57% 之后。 📉短期压制动量因子的多重因素 🌞夏季本身偏弱的季节性行情、高位波动的因子走势、市场拥挤的持仓结构、扩散化的交易行为，在短期内都有可能推动动量因子进一步下行。 📊自新冠疫情爆发以来，动量因子从高点回落至低点的平均回撤幅度为 12%，而当前回撤幅度已经达到 24%。 📅历史上该类回撤行情平均持续时长为 24 天，当前这一轮调整仅持续 10 天。 📊非农就业核心数据解读 👀市场核心关注焦点集中在不及预期的非农就业数据。 📉新增非农就业人数 5.7 万人，大幅低于市场预期的 11.3 万人；4 月与 5 月的就业数据合计向下修正 7.4 万人。 📉失业率录得 4.19%，低于市场预期 4.3%，背后原因为劳动参与率出现下滑。 ✅平均时薪环比上涨 35 个基点，数据符合市场此前预期。 📈专业商业服务、社会救助、医疗保健三大领域的就业人数延续增长趋势。 📉休闲与酒店行业 6 月就业人数减少 61000 人，体现出季节性招聘力度弱于往年同期。 🏦美联储利率预期变化 📌沃什首次参与 6 月 17 日联邦公开市场委员会会议时，表态的鹰派程度远超市场预期。 💹自 6 月议息会议结束后，市场一直持续计价年末前加息 40 个基点。 📉本次公布不及预期的就业数据后，市场目前计价年末前仅加息 28 个基点。 📉28 个基点的加息预期，在今日全天交易时段以及下周大概率会继续下调。 ✅加息预期下调，在短期内对股市形成利好支撑。 📋6 月基金业绩与持仓数据（高盛仓位跟踪） 📈全球基本面多空基金管理人在整个 6 月延续正向收益走势，二季度以创纪录的季度收益收官。 📊全球基本面多空基金二季度整体上涨 18.4%，创下 2016 年有统计记录以来最强单季度回报。 📉美国基本面多空基金总杠杆环比下降 11.3 个百分点至 199.8%，触及一年内最低水平。 📉对应净杠杆环比下降 4.2 个百分点至 50.8%，处于一年内 4% 分位的极低位置。
总体总结
主题正文
- ❓市场当下存在大量疑问，本次下跌究竟是市场风格彻底切换，还是仅仅季度初的资产再配置行为。
- 🌞夏季本身偏弱的季节性行情、高位波动的因子走势、市场拥挤的持仓结构、扩散化的交易行为，在短期内都有可能推动动量因子进一步下行。
- 📊自新冠疫情爆发以来，动量因子从高点回落至低点的平均回撤幅度为 12%，而当前回撤幅度已经达到 24%。
- 👀市场核心关注焦点集中在不及预期的非农就业数据。
- 📉失业率录得 4.19%，低于市场预期 4.3%，背后原因为劳动参与率出现下滑。
- 📈专业商业服务、社会救助、医疗保健三大领域的就业人数延续增长趋势。
- 📉美国基本面多空基金总杠杆环比下降 11.3 个百分点至 199.8%，触及一年内最低水平。
- 📉对应净杠杆环比下降 4.2 个百分点至 50.8%，处于一年内 4% 分位的极低位置。