【广发食品】如何看零食量贩的市场分歧？ 今年开店再超预期，经营质量普遍向好 市场对“竞争”过度反应，“价值战”而非“价格战” 同店增长、新店型储备、自有品牌等“

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【广发食品】如何看零食量贩的市场分歧？

今年开店再超预期，经营质量普遍向好 市场对“竞争”过度反应，“价值战”而非“价格战” 同店增长、新店型储备、自有品牌等“成长工具箱”丰富 观点：持续推荐【鸣鸣很忙】、【万辰集团】 短期看，股价调整系渠道噪音扰动，临近业绩窗口，考虑龙头处于开店加速、单店改善、运营提效发展阶段，预期差有望迎来阶段性修复； 中长期看，线下零售大变革下两龙头成长工具箱丰富，2-3年利润CAGR在40%+下龙头26年PE估值仅13倍，估值性价比突出。

总体总结

主题正文

1. 【广发食品】如何看零食量贩的市场分歧？
2. 今年开店再超预期，经营质量普遍向好
3. 市场对“竞争”过度反应，“价值战”而非“价格战”
4. 同店增长、新店型储备、自有品牌等“成长工具箱”丰富
5. 观点：持续推荐【鸣鸣很忙】、【万辰集团】
6. 短期看，股价调整系渠道噪音扰动，临近业绩窗口，考虑龙头处于开店加速、单店改善、运营提效发展阶段，预期差有望迎来阶段性修复；
7. 中长期看，线下零售大变革下两龙头成长工具箱丰富，2-3年利润CAGR在40%+下龙头26年PE估值仅13倍，估值性价比突出。