【长江电新】光伏：能效强标即将出台，加速供需拐点来临 事件：三项光伏领域强制性国标将于2027年1月1日起实施。 1、光伏强制标准正式发布利好板块情绪修复， 超
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【长江电新】光伏：能效强标即将出台，加速供需拐点来临
事件：三项光伏领域强制性国标将于2027年1月1日起实施。
1、光伏强制标准正式发布利好板块情绪修复， 超预期的点在于将过渡时间从1年缩短为半年，减少了企业进行技改的时间，而且硅料强标要求更加严格，改扩建后需要达到2级能耗等级。根据编制说明，1级能耗为现有水平5%，2级能耗为现有水平20%，3级能耗将淘汰20%产能。
2、从供给端看，光伏行业利润承压已经有10个季度，现金流承压已经有2年时间，各环节的开工率低至35%-45%，龙头企业从规模导向转向利润优先，二三线企业的开工率压力更大，普遍遭遇流动性危机，破产重整等现象频发，结合技术升级迭代和强制标准约束，市场化出清有望加速。
3、从需求端看，当前国内新增光伏装机已触底，月度装机规模降至10GW以下，消纳责任权重办法的发布有望为国内光伏需求托底；海外新兴市场支撑全球光伏需求增长，主要是能源转型、电力短缺等因素推动。我们认为2027年需求将迎来反弹，储能快速增长为光伏打开消纳空间，零碳园区、算电协同、能源安全等因素亦将带来新增长点。
4、预计行业报表层面扭亏可能发生在2027Q2之后，BC龙头企业有望在2026Q3实现盈利。短期建议布局新技术相关公司、第二成长曲线明确落地的龙头企业，新方向如商业航天、半导体、AIDC等；随着行业供需拐点显现，推荐一体化龙头以及格局较好的环节以及成本优势显著的公司。
总体总结
主题正文
- 1、光伏强制标准正式发布利好板块情绪修复， 超预期的点在于将过渡时间从1年缩短为半年，减少了企业进行技改的时间，而且硅料强标要求更加严格，改扩建后需要达到2级能耗等级。
- 根据编制说明，1级能耗为现有水平5%，2级能耗为现有水平20%，3级能耗将淘汰20%产能。
- 2、从供给端看，光伏行业利润承压已经有10个季度，现金流承压已经有2年时间，各环节的开工率低至35%-45%，龙头企业从规模导向转向利润优先，二三线企业的开工率压力更大，普遍遭遇流动性危机，破产重整等现象频发，结合技术升级迭代和强制标准约束，市场化出清有望加速。
- 3、从需求端看，当前国内新增光伏装机已触底，月度装机规模降至10GW以下，消纳责任权重办法的发布有望为国内光伏需求托底；
- 海外新兴市场支撑全球光伏需求增长，主要是能源转型、电力短缺等因素推动。
- 我们认为2027年需求将迎来反弹，储能快速增长为光伏打开消纳空间，零碳园区、算电协同、能源安全等因素亦将带来新增长点。
- 4、预计行业报表层面扭亏可能发生在2027Q2之后，BC龙头企业有望在2026Q3实现盈利。
- 短期建议布局新技术相关公司、第二成长曲线明确落地的龙头企业，新方向如商业航天、半导体、AIDC等；