【广发机械】西门子上调全球需求指引，重视低位的AIDC发电板块 近期西门子披露财报预沟通纪要，我们把信息和观点总结如下： 西门子上调全球燃机需求从90-100G
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【广发机械】西门子上调全球需求指引，重视低位的AIDC发电板块
近期西门子披露财报预沟通纪要，我们把信息和观点总结如下：
西门子上调全球燃机需求从90-100GW到110-120GW，基于两个因素：1.AIDC建设持续高景气；2.各地区能源结构转型，如中东油转气、电网扩容，欧洲煤改气、基建配套。需求地域、客户结构高度分散，不存在单一依赖。
中长期供需缺口不会消失、观测指标会从订单过渡到价格。西门子预留协议Slot Reservation总量约60GW，是具备约束力框架，平均6-12个月会转化为正式订单。考虑到2030年产能正在被客户快速预订，业主再去下更多订单锁定更远期的产能已经逐渐失去意义，价格更能反应当前的行业供需。当前加急交付订单持续涨价pricing remains particularly strong，产品线定价持续向好，并从新机向维保服务、电网设备传导。
重燃作为主电第一选择优势显著、不被会其他路线动摇。中小功率替代技术无法对标大型燃机的单机容量、效率、全生命周期成本，中长期供需缺口持续存在；并且，目前同业扩产节奏理性，不会出现产能过剩。
AIDC发电在Q2显著跑输、但未来5年确定性是最强的。产业链排产周期长，对于主机厂来说未来5年的确定性基本锁定，签单更考虑价格、而非数量；对于国内供应链来说，这是切入海外千载难逢的机会。继续推荐：（1）海外供应链：应流、万泽、航亚、联德、鹰普、豪迈；（2）主机及OEM：杰瑞股份、中国动力、东方电气、汽轮科技、长源东谷、泰豪科技等。
总体总结
主题正文
- 西门子上调全球燃机需求从90-100GW到110-120GW，基于两个因素：1.AIDC建设持续高景气；
- 中长期供需缺口不会消失、观测指标会从订单过渡到价格。
- 西门子预留协议Slot Reservation总量约60GW，是具备约束力框架，平均6-12个月会转化为正式订单。
- 考虑到2030年产能正在被客户快速预订，业主再去下更多订单锁定更远期的产能已经逐渐失去意义，价格更能反应当前的行业供需。
- 当前加急交付订单持续涨价pricing remains particularly strong，产品线定价持续向好，并从新机向维保服务、电网设备传导。
- 产业链排产周期长，对于主机厂来说未来5年的确定性基本锁定，签单更考虑价格、而非数量；
- 对于国内供应链来说，这是切入海外千载难逢的机会。
- （2）主机及OEM：杰瑞股份、中国动力、东方电气、汽轮科技、长源东谷、泰豪科技等。