【国海机械】非农远不及预期，工程机械可以不再弱预期！0702 —————— 美国6月季调后非农就业人口录得增加5.7万人，低于市场预期的增加11万人，市场削减加
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【国海机械】非农远不及预期，工程机械可以不再弱预期！0702
—————— 美国6月季调后非农就业人口录得增加5.7万人，低于市场预期的增加11万人，市场削减加息押注。
工程机械：强现实与弱预期的叙事在今年持续演绎 1）协会数据来看，M5挖机内销同比+39%，出口同比+34%；M6行业出口景气度仍有望持续。
2）海关数据来看，M5挖机出口金额同比+26%，M5挖机出口销量同比+27%。核心出口地区拉非保持高景气度。
3）弱预期：担心滞涨、担心汇损、担心矿山开支等，很大程度上已反应在股价。
滞涨：油价已回落； 汇损：这个节点往后看，26Q3开始将有四个季度的低基数！ 矿山资本开支：资本开支并没有停，同时大项目是需求刚性，长决策周期。
高胜率买点具备 1）强现实与弱预期，弱预期向上修复 2）非基本面因素大跌已出现； 3）估值跌到便宜，尤其在β逻辑持续兑现+龙头经营利润持续兑现的情况下。
4）龙头公司下场回购或发布员工持股计划。
推荐方向：1）容易获得指数基金买盘的+龙头α凸显：三一、徐工；关注中联、柳工。2）汇率影响下，业绩α凸显的：山推。
总体总结
主题正文
- 美国6月季调后非农就业人口录得增加5.7万人，低于市场预期的增加11万人，市场削减加息押注。
- 1）协会数据来看，M5挖机内销同比+39%，出口同比+34%；
- 2）海关数据来看，M5挖机出口金额同比+26%，M5挖机出口销量同比+27%。
- 核心出口地区拉非保持高景气度。
- 3）弱预期：担心滞涨、担心汇损、担心矿山开支等，很大程度上已反应在股价。
- 3）估值跌到便宜，尤其在β逻辑持续兑现+龙头经营利润持续兑现的情况下。
- 推荐方向：1）容易获得指数基金买盘的+龙头α凸显：三一、徐工；
- 2）汇率影响下，业绩α凸显的：山推。