【国金机械】西门子26Q3预告：上修燃机行业需求指引，26年末积压订单提升到90-100GW 上修未来燃机需求指引， 强调大型燃机仍未未来行业主流。 西门子预计
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【国金机械】西门子26Q3预告：上修燃机行业需求指引，26年末积压订单提升到90-100GW
上修未来燃机需求指引， 强调大型燃机仍未未来行业主流。 西门子预计未来几年年均燃机需求110-120GW，较此前100GW指引上修10-20GW。西门子表示虽然近期燃机紧缺导致中小型燃机企业增加，以及新的发电技术路线竞争，但西门子认为这些产品中期之内无法替代大型燃机，因为大型燃机在的产能、效率以及全生命周期成本等方面比短期的可获得性更重要。
积压订单持续增加， 25H2扩产将更加积极。 在数据中心领域，公司凭借交付效率优势，新签订单的价格表现仍较为强劲。26Q2末公司积压订单60GW，公司预计26财年末提升到90-100GW。产能方面，26H2FY，燃机扩产项目的第一阶段将达产，届时产能将增加1GW，收入将在27年体现。FY26财年的资本支出仍指引22亿欧元，鉴于上半年仅花费了7亿欧元，下半年的资本支出将显著增加。
首推西门子燃机热部件供应商应流股份， 建议关注上海电气、东方电气、杰瑞股份等。 热端叶片是燃机最核心零部件，是燃机扩产的核心瓶颈，应流2025年初和西门子签订长协，26H2有望实现对4000F、9000HL重燃叶片批产，26M6又突破了西门子的8000H机型，未来2-3年单年度交付量有望提升到10亿元以上，未来燃机订单有望持续爆发，此外整机环节建议关注持续扩产、具备海外出口能力的上海电气、东方电气、杰瑞股份、中国动力。
总体总结
主题正文
- 【国金机械】西门子26Q3预告：上修燃机行业需求指引，26年末积压订单提升到90-100GW
- 西门子预计未来几年年均燃机需求110-120GW，较此前100GW指引上修10-20GW。
- 西门子表示虽然近期燃机紧缺导致中小型燃机企业增加，以及新的发电技术路线竞争，但西门子认为这些产品中期之内无法替代大型燃机，因为大型燃机在的产能、效率以及全生命周期成本等方面比短期的可获得性更重要。
- 积压订单持续增加， 25H2扩产将更加积极。
- 在数据中心领域，公司凭借交付效率优势，新签订单的价格表现仍较为强劲。
- 26Q2末公司积压订单60GW，公司预计26财年末提升到90-100GW。
- 首推西门子燃机热部件供应商应流股份， 建议关注上海电气、东方电气、杰瑞股份等。
- 热端叶片是燃机最核心零部件，是燃机扩产的核心瓶颈，应流2025年初和西门子签订长协，26H2有望实现对4000F、9000HL重燃叶片批产，26M6又突破了西门子的8000H机型，未来2-3年单年度交付量有望提升到10亿元以上，未来燃机订单有望持续爆发，此外整机环节建议关注持续扩产、具备海外出口能力的上海电气、东方电气、杰瑞股份、中国动力。