阳光电源点评0701【中信建投电新】 路透社报道美国或起草针对外国逆变器新限制，主要因逆变器的通讯功能具备风险，可能引发电力系统威胁。 （1）公司此前多次业绩会

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阳光电源点评0701【中信建投电新】

路透社报道美国或起草针对外国逆变器新限制，主要因逆变器的通讯功能具备风险，可能引发电力系统威胁。

（1）公司此前多次业绩会提及以及我们与公司近期核实：公司出口至美国逆变器不具备通讯功能，仅有逆变功能，在美国展业十分重视合规。 由于FCC主要管辖通信设备，直接限制概率较低。

（2）公司产品去已年通过了美国能源部调查认可，消除了潜在数据采集风险隐患，在美国业务十分合规。

（3）FCC为美国联邦通信委员会，此前美国已通过FCC限制无人机（24年底）、路由器（26.3）；类比路由器路径， 政策落地大概率只限制新品准入，旧产品不受影响。

判断本次事件从FCC（通信）出发，潜在禁令落地概率较低或缓冲期较长，且目前没有竞品可替代，后续观察美国相关法律法规进展。

敞口：今明年美国敞口约为20%， 对应业绩敞口约25-30亿元

总体总结

主题正文

1. 阳光电源点评0701【中信建投电新】
2. 路透社报道美国或起草针对外国逆变器新限制，主要因逆变器的通讯功能具备风险，可能引发电力系统威胁。
3. （1）公司此前多次业绩会提及以及我们与公司近期核实：公司出口至美国逆变器不具备通讯功能，仅有逆变功能，在美国展业十分重视合规。
4. （2）公司产品去已年通过了美国能源部调查认可，消除了潜在数据采集风险隐患，在美国业务十分合规。
5. （3）FCC为美国联邦通信委员会，此前美国已通过FCC限制无人机（24年底）、路由器（26.3）；
6. 类比路由器路径， 政策落地大概率只限制新品准入，旧产品不受影响。
7. 判断本次事件从FCC（通信）出发，潜在禁令落地概率较低或缓冲期较长，且目前没有竞品可替代，后续观察美国相关法律法规进展。
8. 敞口：今明年美国敞口约为20%， 对应业绩敞口约25-30亿元