天风通信 | 【飞凯材料】交流核心更新梳理：半导体耗材+光纤涂料核心受益 1液晶材料 全球液晶材料总出货量约900吨，公司出货230吨，全球市占率No.2。 2
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天风通信 | 【飞凯材料】交流核心更新梳理：半导体耗材+光纤涂料核心受益 1液晶材料 全球液晶材料总出货量约900吨，公司出货230吨，全球市占率No.2。 25年该业务收入13e，占比40%。后续将逐步抢占海外龙头默克的份额。 隐含期权：公司与H合作LCoS器件，应用于OCS光交换机，已实现收入。 2光纤涂料 公司国内市占率60%，客户涵盖亨通、烽火、中天等一二线厂商。25年营收3.6亿元，占总营收11%。 目前受需求和原料影响， 光纤涂料一季度涨价15%，公司正推进扩产；同时，公司目前出货仍以普通D纤涂料为主，657和特种纤涂料价格比D纤贵50%~100%+， 后续产品结构变化将带来盈利能力继续提升。 3半导体材料 包含锡球（用于先进封装凸点工艺）、液态塑封料（用于HBM等先进封装）、湿电子化学品（光刻胶等全品类）、环氧塑封料（用于功率器件），25年营收6亿元，占总营收19%。 今年液态塑封料已开始和下游验证，预计27年实现量产， 核心受益国内先进封装和半导体产线需求放量。
总体总结
主题正文
- 天风通信 | 【飞凯材料】交流核心更新梳理：半导体耗材+光纤涂料核心受益
- 全球液晶材料总出货量约900吨，公司出货230吨，全球市占率No.2。
- 隐含期权：公司与H合作LCoS器件，应用于OCS光交换机，已实现收入。
- 公司国内市占率60%，客户涵盖亨通、烽火、中天等一二线厂商。
- 目前受需求和原料影响， 光纤涂料一季度涨价15%，公司正推进扩产；
- 同时，公司目前出货仍以普通D纤涂料为主，657和特种纤涂料价格比D纤贵50%~100%+， 后续产品结构变化将带来盈利能力继续提升。
- 包含锡球（用于先进封装凸点工艺）、液态塑封料（用于HBM等先进封装）、湿电子化学品（光刻胶等全品类）、环氧塑封料（用于功率器件），25年营收6亿元，占总营收19%。
- 今年液态塑封料已开始和下游验证，预计27年实现量产， 核心受益国内先进封装和半导体产线需求放量。