- 2026年6月百强开发商合同销售同比下降12%，环比增长5%，动力较5月减弱。国企开发商表现优于民企，市场份额持续扩大。土地市场保持热度，一线城市核心地块高
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- 2026年6月百强开发商合同销售同比下降12%，环比增长5%，动力较5月减弱。国企开发商表现优于民企，市场份额持续扩大。土地市场保持热度，一线城市核心地块高溢价成交。二手房成交量同比仍增长，一线城市挂牌量同比下降，供给减少。维持对中国海外发展(COLI)的首选评级，同时看好招商蛇口、金茂和华润置地。
瑞银(UBS)在2026年7月1日发布的《》报告中指出，2026年6月百强开发商合同销售延续疲软态势，同比下滑12%，较5月2%的降幅明显扩大，显示房地产市场复苏动能不足。尽管销售端遇冷，但土地市场依然火热，一线城市优质地块高溢价成交，反映开发商对核心区域信心较强。二手房市场成交仍保持同比增长，且一线城市挂牌量出现同比下降，供给端压力有所缓解。报告维持对国企龙头中国海外发展(COLI)的首要推荐，同时看好招商蛇口(CMSK)、中国金茂(金茂)和华润置地(CRL)。
2026年6月，百强开发商整体合同销售金额约3240亿元人民币，同比下降12%，环比增长5%。销售面积同比下降9%。 前10强开发商6月合计销售额约1750亿元，同比持平，环比增长8%，优于百强整体。 国企开发商表现显著优于民企：国企6月销售额同比下降8%，远优于百强整体降幅；民企降幅更大。2026年上半年，中国海外发展、招商蛇口、金茂、华润置地分别实现合同销售同比增长12%、8%、8%、6%，而万科、龙湖则分别下降49%和53%。
尽管销售端疲软，6月土地市场热度不减。深圳出让三宗地块，总价200亿元，溢价率高达99%-151%。上海于6月30日由建发国际以70亿元竞得一宗地块，溢价30%；绿城中国以30亿元拿下两宗地块，溢价约20%。高溢价率显示开发商对一线城市核心区位的高度看好，与近期高端项目的高去化率相印证。
截至6月28日当周，12个重点城市二手房成交量同比增长11%（按月度至今计算）。50城二手房挂牌量增速放缓至2.3%，其中一线城市挂牌量同比下降9.7%，供给减少是积极信号。报告认为，这得益于政策放松、市场信心改善及租金收益率提升。 一线城市二手房价格指数在5月环比微涨0.2%，但租金指数仍同比下降2.0%，降幅较4月的2.7%有所收窄。
国企开发商持续从民企手中抢夺市场份额。中国海外发展6月以314亿元合同销售跃居行业第一，同比增长5%，主要受益于深圳两个新盘“安托雅园”(去化率100%)和“云松九章”(去化率83%)的强劲表现。
：基于市净率(P/B)估值，给予买入评级，为首选股。上行风险包括政策刺激下量价回升；下行风险包括需求限制政策、融资收紧及经济增速低于预期。 ：基于P/B估值，买入评级。风险在于前海项目销售及一二线城市销售弱于预期。 ：基于市盈率(P/E)估值，买入评级。风险包括调控收紧、城市运营业务不及预期。 ：基于P/E估值，买入评级。风险包括市场放缓、土地竞争加剧导致利润率下降，以及零售市场增长不及预期。
：政府对购房需求和按揭贷款的行政限制政策若收紧，可能进一步抑制销售。 ：开发商融资环境紧张可能加剧流动性压力，尤其是民企。 ：中国经济增速低于预期将拖累居民购房能力和意愿。 ：核心城市与非核心城市的分化可能持续，部分开发商在低线城市库存去化困难。 ：民企市场份额持续流失，部分企业可能面临生存危机。
总体总结
主题正文
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- 2026年6月百强开发商合同销售同比下降12%，环比增长5%，动力较5月减弱。
- 瑞银(UBS)在2026年7月1日发布的《》报告中指出，2026年6月百强开发商合同销售延续疲软态势，同比下滑12%，较5月2%的降幅明显扩大，显示房地产市场复苏动能不足。
- 2026年6月，百强开发商整体合同销售金额约3240亿元人民币，同比下降12%，环比增长5%。
- 2026年上半年，中国海外发展、招商蛇口、金茂、华润置地分别实现合同销售同比增长12%、8%、8%、6%，而万科、龙湖则分别下降49%和53%。
- 截至6月28日当周，12个重点城市二手房成交量同比增长11%（按月度至今计算）。
- 一线城市二手房价格指数在5月环比微涨0.2%，但租金指数仍同比下降2.0%，降幅较4月的2.7%有所收窄。
- 中国海外发展6月以314亿元合同销售跃居行业第一，同比增长5%，主要受益于深圳两个新盘“安托雅园”(去化率100%)和“云松九章”(去化率83%)的强劲表现。
- 风险包括市场放缓、土地竞争加剧导致利润率下降，以及零售市场增长不及预期。