📄 ⭐ 🌍宏观展望：今年剩余时间内，全球经济增长将受益于油价回落、AI 资本开支扩张两大利好因素。 ⚠️但 AI 行业资本开支周期有望在明年迎来见顶回落，届时市
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⭐ 🌍宏观展望：今年剩余时间内，全球经济增长将受益于油价回落、AI 资本开支扩张两大利好因素。 ⚠️但 AI 行业资本开支周期有望在明年迎来见顶回落，届时市场大概率会步入衰退阶段。 📈股票市场：AI 相关股票正处在阶段，一旦泡沫破裂，相关股票跌幅或将达到 30% 至 50%。 📊当前我们建议小幅低配股票资产；如果市场择时指标进一步走弱，我们会转向更加防御性的持仓思路。 🏦债券市场：2026 年出现衰退的概率较低，债券收益率将维持区间震荡格局。 📉2027 年债券收益率大概率下行，不过当前公共财政状况偏弱，会限制收益率下行的空间。 💳信用市场：大量公司债务当前定价完全基于经济完美运行的乐观假设。 📈AI 行业债务融资规模持续走高，长期来看信用利差将会持续走阔。 💱外汇市场：未来数月美元将迎来阶段性走强，之后重新回归长期下行通道。 ✅东亚货币具备最优的长期风险收益配置价值。 🛢大宗商品：短期内油价大幅下跌的空间有限；长期维度，金属品类的行情前景优于原油。
总体总结
主题正文
- 🌍宏观展望：今年剩余时间内，全球经济增长将受益于油价回落、AI 资本开支扩张两大利好因素。
- ⚠️但 AI 行业资本开支周期有望在明年迎来见顶回落，届时市场大概率会步入衰退阶段。
- 📈股票市场：AI 相关股票正处在阶段，一旦泡沫破裂，相关股票跌幅或将达到 30% 至 50%。
- 📊当前我们建议小幅低配股票资产；
- 🏦债券市场：2026 年出现衰退的概率较低，债券收益率将维持区间震荡格局。
- 📉2027 年债券收益率大概率下行，不过当前公共财政状况偏弱，会限制收益率下行的空间。
- 💱外汇市场：未来数月美元将迎来阶段性走强，之后重新回归长期下行通道。
- ✅东亚货币具备最优的长期风险收益配置价值。