【磷化工】《》施行，磷资源战略地位持续凸显【光大能源化工与新材料团队】 2026年6月15日起，经国务院第839号令公布的《》开始施行。条例明确国家完善财政、金
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【磷化工】《》施行，磷资源战略地位持续凸显【光大能源化工与新材料团队】
2026年6月15日起，经国务院第839号令公布的《》开始施行。条例明确国家完善财政、金融、土地、生态环境、产业、进出口等政策措施，健全战略性矿产资源探、产、供、储、销全链条统筹和衔接体系，并对特定战略性矿产实行规划管控、总量调控、限定开采主体等保护性开采措施。磷在历史相关矿产资源规划文件中均被列为战略性矿产，其中在《》中位列非金属矿产之首。 近年来，随着磷酸铁、磷酸铁锂在动力及储能电池正极材料中的广泛应用，以及高纯磷化工品在半导体、光伏等环节的需求兴起，磷资源的下游应用边界明显拓宽。从全球供需格局看，根据USGS数据，2025年全球磷矿石产量约2.5亿吨，同比增长约4.6%，中国、摩洛哥、美国、俄罗斯为主要生产国；其中中国2025年磷矿石产量约1.1亿吨，居全球首位。然而，根据储量测算，我国磷矿石储采比仅约31年，明显低于全球约292年的水平。 国内磷矿石价格自2023年末以来稳定运行在1000元/吨以上的高位区间。供给端，一方面高品位磷矿石资源禀赋有限，存量矿山产能释放受限，优质矿石供给长期偏紧；另一方面，受矿山多为配套化、自用化布局影响，市场可流通磷矿石数量有限，现货供需弹性较小；同时，随着磷矿品位自然下降叠加环保与安全生产标准持续趋严，矿山单位开采成本不断上行，对价格形成刚性支撑。需求端来看，湿法磷酸、工业级磷酸一铵以及磷酸铁、磷酸铁锂等新兴应用领域需求快速增长，进一步推升对磷矿石的结构性需求。 根据百川盈孚数据，国内在建或规划的新增磷矿石产能约5929万吨/年，主要集中于贵州（约2820万吨/年）、四川（约1645万吨/年）、湖北（约815万吨/年）及云南（约470万吨/年）。考虑到新增产能从投产到实际达产仍需时间爬坡，在下游强劲需求支撑下，我们认为中期维度内磷矿石供需仍将维持相对偏紧的格局。 建议关注云天化、川恒股份、兴发集团、云图控股、川发龙蟒、新洋丰、湖北宜化、芭田股份。 风险提示：产品价格波动，下游需求不及预期，环保及安全生产风险。
总体总结
主题正文
- 条例明确国家完善财政、金融、土地、生态环境、产业、进出口等政策措施，健全战略性矿产资源探、产、供、储、销全链条统筹和衔接体系，并对特定战略性矿产实行规划管控、总量调控、限定开采主体等保护性开采措施。
- 从全球供需格局看，根据USGS数据，2025年全球磷矿石产量约2.5亿吨，同比增长约4.6%，中国、摩洛哥、美国、俄罗斯为主要生产国；
- 国内磷矿石价格自2023年末以来稳定运行在1000元/吨以上的高位区间。
- 同时，随着磷矿品位自然下降叠加环保与安全生产标准持续趋严，矿山单位开采成本不断上行，对价格形成刚性支撑。
- 需求端来看，湿法磷酸、工业级磷酸一铵以及磷酸铁、磷酸铁锂等新兴应用领域需求快速增长，进一步推升对磷矿石的结构性需求。
- 根据百川盈孚数据，国内在建或规划的新增磷矿石产能约5929万吨/年，主要集中于贵州（约2820万吨/年）、四川（约1645万吨/年）、湖北（约815万吨/年）及云南（约470万吨/年）。
- 建议关注云天化、川恒股份、兴发集团、云图控股、川发龙蟒、新洋丰、湖北宜化、芭田股份。
- 风险提示：产品价格波动，下游需求不及预期，环保及安全生产风险。