【东方通信-半导体】光通信板块震荡，不改AI主线地位 本周A股及美股科技板块均出现明显波动，中美的光通信板块从此前的持续强势进入阶段性休整。我们认为本次调整更多
- 序号：212
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【东方通信-半导体】光通信板块震荡，不改AI主线地位 本周A股及美股科技板块均出现明显波动，中美的光通信板块从此前的持续强势进入阶段性休整。我们认为本次调整更多反映的是高位资产在半年末资金兑现、估值消化和交易拥挤后的阶段性波动，而非产业趋势发生逆转。 从产业角度观察，我们认为光通信仍是AI算力基础设施中确定性最强的环节。随着模型参数规模扩大、MoE架构普及、Agent对于超低长上下文及超低时延需求的提升，数据中心内部Scale up和Scale out网络的带宽需求持续上行，带来光通信需求的高速增长。 一、2027年800G需求的进一步增长，1.6T需求的同步大幅提升，叠加NPO模块将于27H2在多家大厂开启规模化交付。我们认为头部光模块厂商凭借客户份额、产能交付和供应链管理能力将继续保持业绩的高速增长。持续关注 中际旭创、新易盛、剑桥科技； 二、CPO和NPO从概念逐步走向批量工程化落地阶段， 康宁的玻璃桥方案恰恰是推动CPO大规模商业化落地的DFAU方案之一，而不是所谓掀桌子的技术。我们相信随着CPO和NPO的放量，DFAU和保偏光纤等厂商将充分得到受益。重点关注 天孚通信、致尚科技、长盈通； 欢迎联系：舒迪/刘梦磊
总体总结
主题正文
- 本周A股及美股科技板块均出现明显波动，中美的光通信板块从此前的持续强势进入阶段性休整。
- 我们认为本次调整更多反映的是高位资产在半年末资金兑现、估值消化和交易拥挤后的阶段性波动，而非产业趋势发生逆转。
- 随着模型参数规模扩大、MoE架构普及、Agent对于超低长上下文及超低时延需求的提升，数据中心内部Scale up和Scale out网络的带宽需求持续上行，带来光通信需求的高速增长。
- 一、2027年800G需求的进一步增长，1.6T需求的同步大幅提升，叠加NPO模块将于27H2在多家大厂开启规模化交付。
- 我们认为头部光模块厂商凭借客户份额、产能交付和供应链管理能力将继续保持业绩的高速增长。
- 持续关注 中际旭创、新易盛、剑桥科技；
- 二、CPO和NPO从概念逐步走向批量工程化落地阶段， 康宁的玻璃桥方案恰恰是推动CPO大规模商业化落地的DFAU方案之一，而不是所谓掀桌子的技术。
- 重点关注 天孚通信、致尚科技、长盈通；