[太阳]【中信汽车】江淮汽车：尊界S800高定版本发布，MPV开启预售 S800高定版本定价138.8万元（vs 预售价160-200万）、20万刺绣选装，我们
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[太阳]【中信汽车】江淮汽车：尊界S800高定版本发布，MPV开启预售
S800高定版本定价138.8万元（vs 预售价160-200万）、20万刺绣选装，我们预计S800+S800高定版本合计年销量有望2万（销量比例2：1~3：1）
MPV开启预售，V800（长轴）、V680短轴预售价分别为80-120、65-90万元，预售定价整体符合预期，预计8月份正式发布、830量产，公司此前指引26H2尊界MPV交付4万以上，对应8-12月单月销量8k左右，我们有望在年底看到尊界品牌单月销量突破1万
公司前期股价经历了超我们预期的回调，我们认为资金面的因素远大于基本面 1）5-6月中信乘用车指数累计跌幅17%（vs 沪深300 +2%），板块受价格战、内需等因素影响下大幅跑输，带来头部OEM的EPS和估值双杀 2）公司此前是整车高端化的龙头标签，故而融资盘占比远超其他主机厂，融资余额高点120-130亿 vs 当前70亿，跟随行业下杀的过程中融资盘的大幅减少，系其股价回调的重要负面因素
展望26Q3，我们预计随着S800高定版本、MPV先后在630、830量产开启交付，尊界销量有望呈现清晰的环比向上趋势，预计26Q1-Q4分别0.37/0.24/1/3万辆，在基本面向好、26Q2整车板块整体业绩利空落地逐渐落地的情况下，公司有望在26H2迎来明确反转
我们维持终局百亿利润、2000亿目标市值的判断，当前位置赔率凸显！
总体总结
主题正文
- [太阳]【中信汽车】江淮汽车：尊界S800高定版本发布，MPV开启预售
- S800高定版本定价138.8万元（vs 预售价160-200万）、20万刺绣选装，我们预计S800+S800高定版本合计年销量有望2万（销量比例2：1~3：1）
- MPV开启预售，V800（长轴）、V680短轴预售价分别为80-120、65-90万元，预售定价整体符合预期，预计8月份正式发布、830量产，公司此前指引26H2尊界MPV交付4万以上，对应8-12月单月销量8k左右，我们有望在年底看到尊界品牌单月销量突破1万
- 公司前期股价经历了超我们预期的回调，我们认为资金面的因素远大于基本面
- 1）5-6月中信乘用车指数累计跌幅17%（vs 沪深300 +2%），板块受价格战、内需等因素影响下大幅跑输，带来头部OEM的EPS和估值双杀
- 2）公司此前是整车高端化的龙头标签，故而融资盘占比远超其他主机厂，融资余额高点120-130亿 vs 当前70亿，跟随行业下杀的过程中融资盘的大幅减少，系其股价回调的重要负面因素
- 展望26Q3，我们预计随着S800高定版本、MPV先后在630、830量产开启交付，尊界销量有望呈现清晰的环比向上趋势，预计26Q1-Q4分别0.37/0.24/1/3万辆，在基本面向好、26Q2整车板块整体业绩利空落地逐渐落地的情况下，公司有望在26H2迎来明确反转
- 我们维持终局百亿利润、2000亿目标市值的判断，当前位置赔率凸显！