【国金计算机&科技】 唯科科技：康宁新方案离不开插芯_MT插芯临近涨价节点 康宁GlassBridge方案标配TMT小型化插芯。康宁GlassBridge本质是
- 序号：278
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【国金计算机&科技】 唯科科技：康宁新方案离不开插芯_MT插芯临近涨价节点
康宁GlassBridge方案标配TMT小型化插芯。康宁GlassBridge本质是玻璃基板内置离子交换波导+ TMT小型化插芯界面，做成可插拔Fiber-to-PIC连接方案，把标准光纤和光电子芯片以更高密度、更易维护的方式连接起来。NPO/CPO下光互连从“插线”走向高通道数、精密布线、可插拔维护的一体化方案，插芯是精密布线排布光纤的必要器件，需求量有望在高密度光互连升级中显著受益。
插芯供需紧张_临近涨价节点_量价齐升 ——和光模块配比关系在从1:2提升到到1:4。mt插芯很难做，不仅 MPO 跳线需要用，光模块也要用。光模块和 MPO 对插，400G和800G，一端光模块和MPO各需要1个，1:2关系。到1.6T阶段，一端光模块和MPO各需要2个，1:4关系。 ——后边存在涨价态势和空间。供给侧，日本Senko已经满产状态，拓产节奏慢，但是来自MPO和光模块客户的需求极大，而且制作插芯的耗材钨钢针在涨价，后续仅考虑将价格提升至Senko水平，便具备40%提价空间。
并购久腾后_大力拓产_客户进展顺利_后续延展空间巨大 ——久腾通讯并购落地，完成MPO跳线及核心零部件MT插芯，以及MTFA的研发及生产。大幅拓产，mt插芯月产能600万颗，跻身行业头部。客户进展顺利，mt插芯是光模块和MPO的通用零部件，光模块客户公司与AAOI合作顺利，国内增量光模块公司需求亦迫切，MPO客户与罗森博格（拿下AWS订单，收入翻三倍）、康普合作顺利。 ——插芯只是开始_后续延展空间巨大。单个客户MT插芯供给体量起来后，公司有望从插芯向光模块里MT-FA 总承部件和MPO总承代工延展。
风险提示：市场竞争加剧，下游需求不及预期，客户进展不及预期等。
总体总结
主题正文
- 康宁GlassBridge本质是玻璃基板内置离子交换波导+ TMT小型化插芯界面，做成可插拔Fiber-to-PIC连接方案，把标准光纤和光电子芯片以更高密度、更易维护的方式连接起来。
- NPO/CPO下光互连从“插线”走向高通道数、精密布线、可插拔维护的一体化方案，插芯是精密布线排布光纤的必要器件，需求量有望在高密度光互连升级中显著受益。
- 光模块和 MPO 对插，400G和800G，一端光模块和MPO各需要1个，1:2关系。
- 供给侧，日本Senko已经满产状态，拓产节奏慢，但是来自MPO和光模块客户的需求极大，而且制作插芯的耗材钨钢针在涨价，后续仅考虑将价格提升至Senko水平，便具备40%提价空间。
- ——久腾通讯并购落地，完成MPO跳线及核心零部件MT插芯，以及MTFA的研发及生产。
- 客户进展顺利，mt插芯是光模块和MPO的通用零部件，光模块客户公司与AAOI合作顺利，国内增量光模块公司需求亦迫切，MPO客户与罗森博格（拿下AWS订单，收入翻三倍）、康普合作顺利。
- 单个客户MT插芯供给体量起来后，公司有望从插芯向光模块里MT-FA 总承部件和MPO总承代工延展。
- 风险提示：市场竞争加剧，下游需求不及预期，客户进展不及预期等。