精测电子跟踪更新：先进制程明场订单持续兑现 事件：25日公司公告上海精测与客户签订明场设备订单，合同总计金额达到1.35亿元！ 1、机构推测此次量检测设备签单客
- 序号：165
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
精测电子跟踪更新：先进制程明场订单持续兑现 事件：25日公司公告上海精测与客户签订明场设备订单，合同总计金额达到1.35亿元！ 1、机构推测此次量检测设备签单客户为上海某头部逻辑厂，1.35亿的明场设备单价推测其为先进制程节点，这是继深圳客户后再次拿到先进制程明场正式订单，意义重大，表明公司先进制程明场设备仍处于国内领先地位，预计后续仍有相关订单落地。考虑到27年公司量测设备订单继续高增，且较其他设备估值溢价更高，远期目标市值1500亿，存在较大弹性。 2、湖北星辰新一轮融资29.2亿元，增资后公司仍为第二大股东，与江城实验室股权差距不到1%：1）湖北星辰已建成国内领先的12英寸先进封装研发线，也是国内率先实现3D IC量产的封装厂，25年营收7.36亿元，同比+92.67%；2）24年星辰一期投产3k片/月，产业调研了解：二期项目扩产1.4w片/月，后续二厂产能规划3w片/月（GPU），三厂产能规划3w片/月（CPO），先进封装市值期权达到400-500亿！ 3、1）量测设备是前道设备板块弹性很大的细分赛道，经过多年的验证导入，量测设备国产替代加速期已经到来，不论是膜厚、OCD等传统品类设备份额提升、还是明暗场等量产突破，26年都可以持续看到；2）半年内，公司公告DRAM客户合计10亿订单、先进逻辑客户5.7亿大单，头部客户批量量测设备订单已经足够说明问题；展望26下半年，预计头部逻辑、存储客户等订单将持续兑现。3）对标KLA 3200亿美元市值，国内龙头中科飞测+精测电子空间巨大，量测设备价值量12-13%，假定28年国内设备市场1000亿美元，量测设备市场120亿美元，稳定30%净利率，估值35X，技术突破封锁后，远期市值空间8000亿以上
总体总结
主题正文
- 1、机构推测此次量检测设备签单客户为上海某头部逻辑厂，1.35亿的明场设备单价推测其为先进制程节点，这是继深圳客户后再次拿到先进制程明场正式订单，意义重大，表明公司先进制程明场设备仍处于国内领先地位，预计后续仍有相关订单落地。
- 考虑到27年公司量测设备订单继续高增，且较其他设备估值溢价更高，远期目标市值1500亿，存在较大弹性。
- 2、湖北星辰新一轮融资29.2亿元，增资后公司仍为第二大股东，与江城实验室股权差距不到1%：1）湖北星辰已建成国内领先的12英寸先进封装研发线，也是国内率先实现3D IC量产的封装厂，25年营收7.36亿元，同比+92.67%；
- 2）24年星辰一期投产3k片/月，产业调研了解：二期项目扩产1.4w片/月，后续二厂产能规划3w片/月（GPU），三厂产能规划3w片/月（CPO），先进封装市值期权达到400-500亿！
- 3、1）量测设备是前道设备板块弹性很大的细分赛道，经过多年的验证导入，量测设备国产替代加速期已经到来，不论是膜厚、OCD等传统品类设备份额提升、还是明暗场等量产突破，26年都可以持续看到；
- 2）半年内，公司公告DRAM客户合计10亿订单、先进逻辑客户5.7亿大单，头部客户批量量测设备订单已经足够说明问题；
- 展望26下半年，预计头部逻辑、存储客户等订单将持续兑现。
- 3）对标KLA 3200亿美元市值，国内龙头中科飞测+精测电子空间巨大，量测设备价值量12-13%，假定28年国内设备市场1000亿美元，量测设备市场120亿美元，稳定30%净利率，估值35X，技术突破封锁后，远期市值空间8000亿以上