【芯原】二季度业绩&订单有望超预期+新增多项大客户订单及期权 [玫瑰]一句话逻辑： 二季度业绩兑现在即，大客户合作项目类型持续增多（CPU、DSP）、客户类型持
- 序号：131
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【芯原】二季度业绩&订单有望超预期+新增多项大客户订单及期权
[玫瑰]一句话逻辑： 二季度业绩兑现在即，大客户合作项目类型持续增多（CPU、DSP）、客户类型持续扩展（ZP、DS）、远期产能保障规划中（短期，老板家族持有SX股权+长期，计划新建海南fab厂）
1️⃣订单&业绩： 二季度收入预期20-25，单季度扭亏； 5-6月新签订单体量约80-100亿，上半年在手订单有望达230亿、全年订单有望达400-500亿，明年订单展望700亿，订单体量已和GPU龙一收入预期体量相当。
2️⃣新增大客户订单： 1）ZJ CPU一期5亿NRE订单，用于COZE A 想看更多请加V：xian20210130 gent平台 + 5亿AI眼镜定制服务单； 2）TX 已签署5亿元6nm DSP 的NRE订单 + 密算卡项目，量产部分每年至少50-70万颗； 3）Meta 已签署5亿元端侧全息芯片NRE订单； 4）LC 已签单5亿，六月底有望落地20亿； 5）ZP、DS小体量先期合同已落地， 后续有望上量。
3️⃣远期产能保障： 海南Fab厂预计29年前后开始拿地，计划2031年6nm有效产能10W片/年，与互联网大客户、SX共同出资参与建设。
4️⃣空间： 500亿订单*20%利润率，100亿利润，30X PE对应3000亿市值。
前期市场对xy预期差较大，质疑订单→收入转化真实性，我们认为 二季度业绩有望扭转投资者对于公司收入兑现情况的预期。下半年大客户一代芯片量产在即、❗️叠加公司客户类型持续扩展【ZP、DS】，国内ASIC龙一仍然存在低估，当前位置建议关注！
总体总结
主题正文
- 二季度业绩兑现在即，大客户合作项目类型持续增多（CPU、DSP）、客户类型持续扩展（ZP、DS）、远期产能保障规划中（短期，老板家族持有SX股权+长期，计划新建海南fab厂）
- 5-6月新签订单体量约80-100亿，上半年在手订单有望达230亿、全年订单有望达400-500亿，明年订单展望700亿，订单体量已和GPU龙一收入预期体量相当。
- 1）ZJ CPU一期5亿NRE订单，用于COZE A 想看更多请加V：xian20210130 gent平台 + 5亿AI眼镜定制服务单；
- 2）TX 已签署5亿元6nm DSP 的NRE订单 + 密算卡项目，量产部分每年至少50-70万颗；
- 海南Fab厂预计29年前后开始拿地，计划2031年6nm有效产能10W片/年，与互联网大客户、SX共同出资参与建设。
- 500亿订单*20%利润率，100亿利润，30X PE对应3000亿市值。
- 前期市场对xy预期差较大，质疑订单→收入转化真实性，我们认为 二季度业绩有望扭转投资者对于公司收入兑现情况的预期。
- 下半年大客户一代芯片量产在即、❗️叠加公司客户类型持续扩展【ZP、DS】，国内ASIC龙一仍然存在低估，当前位置建议关注！