【雅克科技更新点评】国金电子 ✨船运方面：公司是国内LNG保温绝热材料龙头，受益于霍尔木兹海峡开放及船运大周期。25年国内交付首艘17.5万立方米LNG大船，2
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【雅克科技更新点评】国金电子
✨船运方面：公司是国内LNG保温绝热材料龙头，受益于霍尔木兹海峡开放及船运大周期。25年国内交付首艘17.5万立方米LNG大船，26年进入批量交付阶段，国内LNG保温材料国产化率不足20%；且公司26年首次接到韩国船厂大订单，突破韩国市场，预计26~28年均为景气周期。
✨存储前驱体方面：作为全球前驱体龙头，公司全球市占率约为15%，未来销量受益于国内外存储公司扩产；在与海力士保持多年合作的情况下，今年三星实现首年规模化供应。价格方面，由于铪等材料涨价，前驱体价格也相应上涨。此外，随着江苏先科稼动率提升，前驱体业务毛利率有望回升。
✨其他硅微粉、电子特气随着工厂转移、能源成本下降，市场竞争力进一步提升；受益于先进封装及特高压建设，预计今年销量及毛利率均有较好预期。
✨公司估值在半导体材料板块处于偏低位置，且景气预计逐季提升。其他高景气、估值合理的公司建议关注 鼎龙股份、 飞凯材料、 立昂微、 彤程新材等。
总体总结
主题正文
- 25年国内交付首艘17.5万立方米LNG大船，26年进入批量交付阶段，国内LNG保温材料国产化率不足20%；
- 且公司26年首次接到韩国船厂大订单，突破韩国市场，预计26~28年均为景气周期。
- ✨存储前驱体方面：作为全球前驱体龙头，公司全球市占率约为15%，未来销量受益于国内外存储公司扩产；
- 价格方面，由于铪等材料涨价，前驱体价格也相应上涨。
- ✨其他硅微粉、电子特气随着工厂转移、能源成本下降，市场竞争力进一步提升；
- 受益于先进封装及特高压建设，预计今年销量及毛利率均有较好预期。
- ✨公司估值在半导体材料板块处于偏低位置，且景气预计逐季提升。
- 其他高景气、估值合理的公司建议关注 鼎龙股份、 飞凯材料、 立昂微、 彤程新材等。